财管2015第10章资本结构课后作业.docVIP

PAGE \* MERGEFORMAT10 第十章 资本结构 一、单项选择题 1.如果一个市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息，则它是（ ）。 A.弱式有效市场 B.半强式有效市场 C.强式有效市场 D.无效市场 2.假设经营杠杆系数为2，在由盈利（息税前利润）转为亏损时。销售量下降的最小幅度为（ ）。 A.35% B.50% C.30% D.40% 3.某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，年销售量为2万件，则该企业经营杠杆系数为（ ）。 A.4 B.3 C.2.5 D.2 4.甲公司全部资产为120万元，有息负债比率为30%，负债平均利率为10%。假设没有优先股，当息税前利润为20万元时，财务杠杆系数为（ ）。 A.1.22 B.1.32 C.1.43 D.1.56 5.某企业2014年的财务杠杆系数为2，2013年的息税前利润为500，优先股为6万元，企业所得税税率为25%，则2013年实际利息费用为（ ）万元。 A.242 B.240 C.180 D.260 6.甲上市公司没有发行优先股，已知2014年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2013年的利息保障倍数为（ ）。 A.4 B.5 C.4.5 D.6 7.以下关于杠杆效应的表述不正确的是（ ）。 A.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响 B.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响 C.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数恒大于1 D.联合杠杆系数表明产销量变动对每股收益的影响 8.在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（ ）。 A.增加固定成本的投资支出 B.提高产品的销售单价 C.增加产品的年度销量 D.降低有息负债在债务中的比重 9.某公司税后净利润是24万元，固定性经营成本是35万元，财务杠杆系数是2.5，所得税税率是25%，假设公司没有优先股，那么，该公司的联合杠杆系数是（ ）。 A.2.89 B.5.62 C.3.59 D.3.45 10.甲公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.6，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）倍。 A.1.5 B.1.6 C.2.7 D.2.4 11.当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。 A.代理理论 B.有税MM理论 C.无税MM理论 D.优序融资理论 12.考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资??结构的权衡理论模型可以扩展为（ ）。 A.VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益） B.VL = VU +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本） C.VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本） D.VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益） 13.下列有关资本结构理论的表述中，不正确的是（ ）。 A.依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 B.依据MM（无税）理论，资本结构与企业价值无关 C.依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大 D.根据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 14.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（　　）。 A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券 B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券 C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股 D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股 15.若不考虑财务风险，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以下说法中错误的是（ ）。 A.当预计销售额高于每股收益无差别点的销售额时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 B.当预计销售额高于每股收益无差别点的销售额时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C.当预计销售额低于每股收益无差别点的销售额时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D.当预计销售额等于每股收益无差别点的销售额时，两种筹资方式的每股收益相同 二、多项选择题 1.导致市场有效的条件有（ ）。 A.理性的投资人 B.独立的理性偏差 C.套利行为 D.投机行为 2.下列关于有效资本市场的说法中，正确的有（ ）。 A.如果证券的价格和历史信息有关，那么证券市场达到弱式有效 B.验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动，不受历史价格的影响 C.检验半强