会计学第八讲—财务报表分析.pptVIP

会计学第八讲 财务报表分析;财务报表评价;财务报表评价的目的;财务分析的形式;比较财务报表;百分比信息财务报表;财务分析;财务状况分析;应收账款在相对重要性上有所下降。 在资产中，每一绝对额有45美分来自现金和存货，而一年前这一数字只为22美分。 值得注意的是因为这种分析不解释为什么会发生这些变化，所以需要进一步调查研究。例如，存货表现出的增加尤为重要，分析家想了解在销售上的变化是否有正当的理由或者出现值得警惕的问题，例如是否由于缺乏存货管理，存货周转率有严重下降的趋势，而导致过时存货呢？ ;绝对额和百分比变化形式表明资产增加 100 00O美元的来源是70 000美元的短期负债和30 000美元所有者权益的增加。这也使得去年流动资产增加50％变得很明显，流动负债增加的比例更快（88％）。如果这一趋势继续下去，会造成资产流动性问题。百??比信息财务报表的比较表明，长期负债正在变成不重要的资金来源，正如所有者权益一样，尽管所有者权益增加了30 000美元。相反，短期负债，特别是应付工资，成为大量存货增加的资金来源。 ;财务业绩分析;变化分析表明当销售仍未改变时，销售成本在数额上减少6．7％。 销售没有增加，分析家将关心已增加 10 000美元或者 5.3％的营业费用。因为这一增长的比例低于毛利 20％的增长，又由于没有利息费用的增加，即便税款增加 20％也不能消除对税后净利润的怀疑。 显然公司仍然只留存1％的销售收入，但公司已增加股利5000美元或者33％，并对每年的留存利润增加 15 000美元或者 300％。 ;对于公司过去的业绩水平或者预算、目标而言，比较分析是很重要的，它提供了可以获得的信息。但它不能在收入和利用的资源之间进行比较，对其他公司来说也得不到一般的信息，这时比率分析显得更加有用。 ;比率分析;经营业绩;经营业绩的比率;销售毛利 = 毛利/销售收入 ;营业费用= 营业费用/销售收入 ;销售利润率 = 税前净利润/销售收入 ;存货周转率 = 销售成本/平均存货 ;存货周转率在199Y年下降到5次，199X年的这一比率是7.9次。199Y年的比率低于行业平均值7次。公司可能拥有太多的存货或者存货的周转非常慢。只有进一步的调查，才能决定存货的管理是否有所改善。;应收帐款周转率 = 赊销收入/应收帐款平均余额 ;假设199X年应收帐款期初余额为80 000美圆，这意味着199Y年投入应收帐款资金的周转率是8.9次。这比199X年的7.1次有明显的提高，它也与行业平均值非常接近。因此，表现出这一年对应收帐款的管理很有效。;固定资产周转率 = 销售收入/固定资产平均余额 ;总资产周转率 = 销售收入/平均资产总额 ;总资产报酬率;资产报酬率 = 息税前利润/平均资产总额 ;财务杠杆;负债-权益比率=负债总额/股东权益总额 ;权益比率 = 股东权益/资产总额 ;利息保障倍数=息税前净利润/利息费用 ;财务稳定性;流动比率=流动资产/流动负债 ;存货周转率 – 评价财务稳定性， 解释部分用于流动资产中的资金。 应收帐款周转率 – 若过多的金额占用在应收帐款上说明资金使用不善，影响财务稳定性;速动比率= （现金+有价证券+应收帐款）/流动负债 ;利息保障倍数 ;分配政策;股利保障倍数= （税后净利润-优先股股利）/普通股股利 ;每股收益= （税后净利润-优先股股利）/发行在外的平均普通股股数 ;每股股利=普通股利总额/发行在外的平均普通股股数 ;市盈率= 每股市场价格/每股收益 ;与管理当局的评价有所不同，外部评价通常不关注提出的建议，通过分析只观察公司的实力与弱点。我们在完成对A公司的评价时，提出一些如下建议： 在没有严重影响销售的情况下，应制定决策来提高存货管理效率。如果预先能确定可接受的周转率和销售量，这些决策可以量化。 存货数额的减少而腾出的资金可用于减少对短期负债的依靠，因而提高变现能力并降低财务风险。 采取措施重新协商或者支付应付票据。利息成本过高，就需要积累资金、支付利息。研究找出一种可选择的替换长期负债的形式。 进一步调查，找出销售收入停滞和现销下降的原因。依据调查的结果，市场营销和销售在数量上会有所上升，它们带来的利润也会增加。 对负债／权益标准、资产周转率、分配率和资产报酬率、投资报酬率等必须建立战略决策目标。这没有现成的公司标准，只有行业平均值可作为参考。这些目标的制定可以在头脑中产生，但公司应制定自己的业绩标准。从这些目标决策中产生经营策略和经营准则。;;（1）对每一个公司计算以下比率。 销售毛利率 /净利比率 / 权益报酬率 / 每股收益 / 股利收益率 /流动比率 / 负债-权益比率 / 市盈率 （2）比较每个