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PAGE  PAGE 31 财务管理各章学习要点 一、导论 财务活动的内容 财务管理的目标：最优目标、其他目标的缺陷 各利益集团目标的冲突 财务管理环境中的金融市场环境：金融性资产的属性、利率的决定因素 对流动资产的管理首先要考虑其收益性，其次是流动性。 当再投资风险大于到期风险时，短期利率高于长期利率。 二、财务管理的基础观念 时间价值的计算 各种形式 名义利率与实际利率的关系、计算 资产价值是未来现金流量的折现值。 风险的类别，影响因素，可分散性。 风险与报酬的关系 风险报酬的确定：衡量指标 资本资产定价模型 、计算公式 β系数：含义，衡量的是系统风险。 风险分散理论：完全正相关、完全负相关 任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险。 三、固定资产投资管理 现金流量的确定：期初、寿命期内、期末 注意的问题：只有增量的现金流量才是相关现金流量、不能忽略机会成本。 投资评价的方法： 折现的方法：净现值、现值指数、内部报酬率 非折现的方法：投资回收期的计算 净现值法的应用 内部报酬率的含义：净现值等于0的折现率。计算 了解风险性投资决策的方法名称：风险调整贴现率法、肯定当量系数法。 四、证券评价 债券评价：利息和本金的折现值 各参数之间的关系 证券投资的风险 无论何种证券投资，都会存在违约风险。 短期证券投资应特别重视