财务管理期末考.doc

PAGE  PAGE 10 財務管理期末考 系級： 姓名： 學號： 一、觀念性選擇題，每題3分： 123456789101112131415 二、計算性選擇題，每題5分： 123456789101112 觀念性選擇題：請選出一個最正確答案，填於上面答案格內，每題3分。 1. 下列有關資本結構理論之敘述，何者為真？ a. 在MM理論不考慮稅的狀況下，公司之權益資金成本不會因負債程度不同而改變。 b. 在MM理論不考慮稅的狀況下，一舉債公司之權益資金成本比考慮稅時要低。 c. 在MM理論考慮稅的狀況下???公司加權平均資金成本不會因舉債程度不同而改變。 d. 在MM理論考慮稅的狀況下，一公司之價值會隨著負債程度增加而增加。 2. 結合MM資本結構理論及資本資產訂價模式，以下有關資本結構及資金成本敘述，何者為真？ 當舉債程度增加時，一資產的營運風險溢酬也會增加。 當舉債程度增加時，一企業的權益資金成本之財務風險溢酬會增加。 債務之系統風險（Beta）為零，因此債務的資金成本為零。 當舉債程度增加時，債務的資金成本也會隨之增加。 3. 下列有關一企業之資本結構與風險的敘述，何者為誤? a. 一公司舉債之程度不會影響該公司之營運風險。 b. 一公司之財務風險越高，則其權益報酬率（ROE）之標準差越大。 c. 在營業利益（EBIT）與其它條件不變下，公司所發行優先股越多，其財務風險越高。 d. 對於經營風險高的企業，應該採取高財務槓桿策略，以維持企業適當風險水準。 4. 下列何者為企業舉債所會產生之直接破產成本? a. 因舉債過高，而損失銷售機會。 b. 因舉債過高，而發生之管理及法律費用。 c. 因舉債過高，投資過風險(具負NPV)之投資案。 d. 因舉債過高，所產生代理成本。 5. 以下有關股利訊息理論及股利顧客理論敘述，何者為誤? 股利訊息理論基本假設為企業無法模仿訊息；企業一旦被發現發布假訊息，代價將會很大。 股利訊息理論者主張經理人利用實際發放股利和投資人預期發放股利水準之差異，向投資人透露企業經營的遠景。 股利顧客效果指投資人會因為其稅負不同，而選擇股利發放率不同之股票。 d. 依據股利顧客理論，股利率低的股票，其投資人所相對應之所得稅越低。 6. 下列有關股利發放之事件日敘述，何者為真？ a. 股利發放日在股利發放基準日之前。 b. 股利發放基準日在股利發放除息日之前。 c. 股利發放宣告日在股利發放除息日之後。 d. 股利發放除息日在股利發放日之前。 7. 以下有關股利政策敘述，何者為真? a. 自由現金流量假說是指股利的發放，可以減少經理人的代理成本，增加股價。 b. 在資本利得免稅下，發現金股利給股東，比買回普通股將現金發還股東，更能幫股東節稅。 c. 股利無關理論指股價取決於股利高低，和盈餘大小無關。 d. 一鳥在手理論，指投資人偏好資本利得，股利越高，股價越低。 8. 下列有關合併與購併活動實證研究敘述，何者為誤？ a. 過去的實證發現目標公司(target firms)股東獲得購併活動中絕大部份的利益。 b. 相互競價而得到公司經營權的主併公司，自身股價下跌機會大於上揚的機會。 c. 產生購併利得的主要原因，是來自於不同證券持有者之財富重分配。 d. 購併防禦策略中，需要股東同意之策略，比不需要股東同意之策略，對目標公司股東財富產生損失比較少。 9. 下列有關抵禦購併措施，何者需要股東同意? a. 反托辣斯訴訟(Anti-trust Law Suits)。 b. 綠色郵件(Green Mails)。 c. 吞毒藥丸(Poison Pills)。 d. 變更公司章程。 10. 在計算營運循環時，下列有關敘述何者為真？ a. 營運循環長度可由存貨轉換期，加上應付帳款遞延期而得。 b. 我們可以將一年360天除以存貨週轉率得到存貨轉換期所需之天數。 c. 應收帳款回收期之計算是由平均應收帳款餘額除以每日購貨額。 應付帳款遞延期是企業在一營運循環中所需短期資金融通的時間長度。 11. 進行財務預測時，下列何種財務報表數字，經常表達為銷貨收入之一定比率? a. 流動資產。 b. 股利發放。 c. 長期負債。 d. 折舊費用。 12. 下列何者不是解決財務危機(financial distress)的方法? a. 出售主要資產。 b. 增加舉債。 c. 與其他公司合併。 d. 減少研發及資本支出。 13. 下列有關企業財務危機處理，何者為誤? a. 公司債發行人，使用私下協商方法，較容易解決財務危機。 b. 透過法院重整程序，在重整期間所新產生之債權之