外贸趋暖,集装箱港旺季可期.PDFVIP

行业研究 Page 1 动态报告/行业快评 谨慎推荐 港口行业 7 月份港口数据快评 （维持评级） 2009 年 8 月 10 日 外贸趋暖，集装箱港旺季可期 分析师： 唐建华 邮件：tangjianhua@ 电话：0755 分析师： 孙菲菲 邮件：sunff@ 电话：0755 事项： 全国主要港口 7 月份吞吐量数据已公布 评论： ? 维持外贸趋好的判断： 今年上半年全国外贸进出口总额累计下降 23.5% ，预计下半年外贸将继续小幅趋好，而 11 月份、 12 月份极可能出现同比增长。 ? 7 月份全国规模以上港口按可比口径计算同比增长 9.8%，其中沿海港口增速首次出现两位数增长：7 月份全国规模 以上港口完成货物吞吐量 6.05 亿吨，按可比口径计算同比增长 9.8%，增速逐渐放大。沿海规模以上港口货物吞吐量预 计完成 5 亿吨，同比增长 12.9%，是自去年 9 月以来，首次出现 10%以上的两位数增长。其中，外贸货物吞吐量 1.9 亿 吨，同比增长 13.8%；内贸货物吞吐量 3.1 亿吨，同比增长 12.5%，较上月加快 5.6 个百分点。 ? 港口集装箱吞吐量降速收窄： 7 月份全国规模以上港口完成集装箱吞吐量 1056.4 万标准箱，环比增 5.29% ，同 比降 5.7%，为今年最小跌幅。欧洲货主通常要为 7-8 月间为期半个月的暑假备货，西方国家稍后要为圣诞节备货，因此 3 季度为传统外贸旺季，预计港口集装箱吞吐量形势将继续趋好。 ? 煤炭吞吐量强势反弹，矿石继续保持大幅增长：据报道，7 月份煤炭接卸量有较大幅度增长，预计完成 4800 万吨， 同比增长 12.6%，其中，外贸进口煤炭维持高位，内贸煤炭发运量触底强劲反弹，降幅较上月缩小 11.5 个百分点；港口 接卸进口铁矿石 5650 万吨，同比增长 35%，增速较上月提高 10 个百分点；港口接卸进口原油大幅增长，预计完成 1627 万吨，同比增长 25.9%； ? 天津港 7月集装箱吞吐量大幅反弹，3 季度旺季值得期待：天津港 1-7 月累计完成货物吞吐量 2.18 亿吨，同比 增长 2.23%；累计完成集装箱吞吐量 495.8 万 TEU，同比增长 3.25%。7 月当月完成货物吞吐量 3340 万吨，同比 增长 9.6%，增速逐月放大；完成集装箱吞吐量 79.7 万 TEU，同比增长 10.85%，为今年以来的最大增速。 ? 投资建议：继续看好天津港、营口港、深赤湾、北海港。天津港受益今年以来矿石、油品持续增长，夏季用煤高峰 到来带来的煤炭吞吐量大幅反弹以及 3 季度外贸旺季将进一步提升港口集装箱吞吐量的增速；关注估值偏低、且出口持 续回暖及集装箱港的旺季将带来业绩提升的深赤湾、铁矿石及钢材的吞吐量大增的营口港、资产重组预期的北海港，均 为谨慎推