万解秋 货币银行学2.ppt

第二章 利息论;第一节 利息与利息率;第一节 利息与利息率;第一节 利息与利息率;2、利息是从哪里来的？;怎样理解马克思与西方经济学家的利率决定理论？;二、利息率;★单利(simple interest):单利是指单纯按本金计算出来的利息.用公式表示为： ? ▲利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） ▲单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式为： ▲本利和（S）=P（1+r×n）;★复利(compound interest):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息.;▲年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示. ? ▲月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示. ? ▲日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的利率，通常以bps表示.;★终值(final value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和. ★现值(present value)：未来本利和的现在价值. ▲可以从 倒算出 ▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等.;第二节 利息理论;一、实际利息理论;2、资本使用说;3、节欲说;4、时差说;5、不耐—机会说;二、货币利息理论;西方主要学派的利率决定理论;（二）凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象，古典利率理论将储蓄与投资看作是两个独立的因素，并由这两个因素相互作用而决定利率的观点是错误的。 他认为，储蓄主要取决于收入，而收入又取决于投资，所以，储蓄与投资是两个相互依赖的变量。储蓄与投资两者之间只要有一个变量发生变动，收入必定会发生变动。 凯恩斯指出，货币最富有流动性，在任何时候都能转化成任何资产，而不遭受损失。利息就是在一定时期内放弃货币流动性的报酬。利率水平主要取决于货币数量与人们对货币的偏好程度，即由货币供给与货币需求所决定。;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;凯恩斯的流动性偏好理论;（三）可贷资金理论 可贷资金理论是由英国的罗伯森和瑞典的俄林等人在古典利率理论的基础上，对凯恩斯流动偏好理论修正而提出的。 可贷资金理论在利率决定问题上同时考虑了凯恩斯的货币因素和古典学派的实质因素。该理论认为，利率是由可贷资金的供给和需求的均衡点所决定的。 可贷资金的供给主要有两个来源：一是当前的储蓄；二是实际货币供给量的变动。可贷资金的需求主要也有两个方面：一是当前的投资需求；二是货币贮藏的需求。 可贷资金理论的分析和比较;;（四）IS-LM模型的利率决定理论 新古典学派的可贷资金理论后来由希克斯和汉森改造成著名的IS-LM模型。 利率决定收入的情况。由于利率影响投资，投资进而决定收入。只有当投资等于储蓄时，收入水平才是确定的。均衡时，投资应该等于储蓄，由此得到一条利率—收入曲线，即IS曲线。 收入决定利率的情况。收入通过货币需求来决定利率，只有当货币供求达到均衡时，才能得到确定的利率。因此，我们可以在货币供求平衡条件下由一系列不同收入出发得到一条收入—利率的组合曲线，即LM曲线。 ;IS-LM模型;第三节 利率的决定;1、借贷成本;2、平均利润率;3、借贷期限;4、借贷风险;5、影响利率水平波动的因素;第四节 利率的种类;2、市场利率与基准利率 依据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分,分为市场利率与基准利率 市场利率是在借贷资金市场上，由资金供求变化形成的竞争性利率。 基准利率又称为法定利率，是由一国中央银行或金融管理局按照货币政策要求制定的要求强制实施的利率。;3、固定利率与浮动利率 根据在借贷期内是否调整，可分为固定利率和浮动利率 固定利率是指借贷期限内不作调整的利率。固定利率具有简便易行、计算成本收益比较方便的特点。但在高通货膨胀情况下，由于其不能规避通货膨胀的风险，对中长期的债权人会带来较大损失。因此固定利率通常适用于短期借贷。 浮动利率是一种在借贷期内随资金供求状况和物价变化而定期调整的利率。由借贷双方在规定的时间依照某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利率能降低债权人的风险，但因其手续繁杂、计算依据多样而增加了费用开支，故多适用于中长期借贷及国际金融市场。 ;4、长期利率与短期利率 以信用行为的期限长短为标准，分为短期利率和长期利率 短期利率