糖价多空博弈空方明显占优.PDFVIP

研究报告—月报 金融研究院 农产品研究所 报告日期 2017年 3月 31 日 姓名：周競 Tel： 025 Email：zhoujing@ 从业资格号: F0263039 糖价多空博弈 空方明显 占优  我国制糖年度（每年的 10 月 1 日至次年的 9 月 30日）生产的白糖所注册的标准仓单有效期 为该制糖年度结束后当年 11 月份的最后一个 工作日（含该日），也就是说，在 11月 30日之 前，本制糖年度产糖注册的仓单必须要全部注 销完毕。截止至 2017年 03月 28日，白糖仓单 为 70243 张，有效预报为 14449 张，位于近期 高位。  目前市场最大的利空来自各大机构对下一榨季 的不看好：巴西、印度、泰国、欧盟、澳大利 亚等国将最大程度的恢复其生产产能，并加快 出口速度。国际糖市的减产周期将提前结束并 再度回归到供过于求的局面上。  目前市场最大的利空来自各大机构对下一榨季 的不看好：巴西、印度、泰国、欧盟、澳大利 亚等国将最大程度的恢复其生产产能，并加快 出口速度。国际糖市的减产周期将提前结束并 再度回归到供过于求的局面上。 目录 第一部分、国内外市场行情回顾 4 （一）国内期货市场动态 4 （二）国内现货市场动态 6 （三）国外期货市场动态 7 第二部分、全球食糖供需情况 8 （一）巴西食糖产量增加 9 （二） 印度基本自给自足 10 （三） 泰国减产并未影响其出口 10 第三部分、国内食糖产销分析 11 （一） 各主产省产销糖情况一览 11 1、云南 11 2、广西 11 3、海南 11 4、广东 12 （二） 本榨季新糖上市速度加快 12 第四部分、国内食糖进口情况分析 13 第五部分、国内食糖政策关注焦点 13 （一） 国储抛储弥补市场供需缺口 13 第六部分、操作建议 13 白糖月报 2017 年 03 月 31 日 金融研究院 农产品研究所 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 3 图表目录 图表 1: 郑糖主、次合约收盘价 4 图表 2: 郑糖主力、次主力合约成交量 5 图表 3：郑糖主力、次主力合约成交额 5 图表 4：仓单及有效预报 6 图表 5：NYBOT糖 11指数日 K线图 7 图表 6：2016/17榨季截止至 3月 16号巴西中南部地区产糖总情况 9 图表 7：2016/17榨季 3月上半月巴西中南部地区产糖一览 10 、 白糖月报 2017 年 03 月 31 日 金融研究院 农产品研究所 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 4 第一部分、国内外市场行情回顾 （一）国内期货市场动态 图表 1: 郑糖主、次合约收盘价 来源：wind 弘业期货农产品研究所 本月（02.28 -03.28）内主力合约为 SR1705，次主力合约为 SR1709。截止至 3月 28日，次主力合约 SR1709报收于 6701元/吨，全月下跌 122元，跌幅 1.7%， 主力合约 SR1705 报收于 6616元/吨，全月下跌 127元，跌幅 1.9%。 白糖月报 2017 年 03 月 31 日 金融研究院 农产品研究所 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 5 图表 2: 郑糖主力、次主力合约成交量 来源：wind 弘业期货农产品研究所 图表 3：郑糖主力、次主力合约成交额 来源：wind 弘业期货农产品研究所 从 2月 28 日到 3月 29日，SR1705总成交量 9，170，390手，总成交金额为 648,52,351,900 元；SR1709 总成交量为 2，827，498 手，总成交金额为 192,327,769,600元。 0.0000 100,000.0000 200,000.0000 300,000.0000 400,000.0000 500,000.0000 600,0