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上证50涨而中小板跌,估值分化明显
金融工程研究—估值统计
[2009.7.27]
上证 50 涨而中小板跌，估值分化明显
何 翔
——市场估值统计周报（09.7.20~09.7.24） 86-22-2845 1808
hexiang@
核心观点：
z Ａ股市场本周估值继续攀升，全部 A 股静态市盈率水平达到 33.94 倍，TTM 市盈率为 37 倍，上升 4.85%。
本周上证 50 估值表现最好，上升 6.75%，中小企业板表现较弱，估值下降 0.38%。
z 本周 17 个行业估值上升，6 个行业估值下降，化工、采掘、有色金属等行业估值上升显著，黑色金属、
餐饮旅游、商业贸易等行业估值略有下降。
z 本周 A-H 股平均溢价由上周 41.71%微降至 40.39%；截止本周有 2 支股票 A-H 溢价为负。
z 国际市场估值也持续上升，标普 500 指数估值上升 7.34%，恒生指数估值升 6.54%。
表 1：A 股市场以及主要指数估值比较（2009.7.24）
全部 A 股 沪深 300 上证 180 上证 50 深证 100 中小企业板
市盈率（TTM） 37.00 30.86 29.15 26.90 51.83 47.01
市盈率（静态） 33.94 28.59 27.23 25.39 44.27 44.95
市净率 3.77 3.66 3.57 3.48 4.50 5.08
估值周涨跌幅 4.85% 5.83% 6.35% 6.75% 2.80% -0.38%
表 2：美国、香港主要市场指数估值比较（2009.7.24）
道琼斯工业指数 标准普尔 500 指数 纳斯达克综合指数 恒生指数
市盈率 12.51 16.23 31.58 17.9
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