第二章_公司筹资管理选编.ppt

第二章 公司筹资管理;;教学内容;第一节 筹资渠道;第二节 筹资方式;一 、 发行股票 ;股票的种类;（二）按投资主体的不同分类;（三）按发行对象和上市地区的分类;;委托承销方式;;;二、 长期借款筹资;(一)长期借款的种类;（二）银行借款的信用条件;3、补偿性余额： 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。;长期借款的优缺点;三、发行债券;债券的种类;发行债券的资格与条件;（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。;债券的估价;(二)债券估价的基本模型;债券筹资的优缺点;四、融资租赁;融资租赁的特点：;融资租赁的种类：;融资租赁的优缺点;五、 短期负债筹资 ;短期负债筹资主要形式：;（一）应付账款： 　;1、放弃折扣成本率 = ;举例：;（二）短期借款;（二）短期借款;;举例：;举例;第三节 资本成本;2、资本成本的表示方式;3、资本成本计算;（二）资本成本的性质;（三）资本成本的意义;二、个别资本成本;(1)长期借款成本（Cost of Long-term Loans);（2）债券成本（Cost of Bonds）;（二）权益成本;（1)优先股成本;（2)普通股成本 ;（3)留用利润成本;三、综合资本成本; 项目 帐面价值 市场价值 目标价值 适用性 帐面价值与市场 市场价值脱离帐面价值 筹集新资 价值较接近 且已形成平均市场价格 易于确定可直接 能够反映当前市场价值, 能够体现期 优点 从资产负债表取得 测算的资本成本较准确 望的筹资结构 1.在市场价值脱离 1.价格波动较大时影响 若预测的信 缺点 帐面价值时误估 估测结果 息量不足将 成本.2.不能反映新 2.不能反映新资比例 难 以确定 资比例. ;四、边际资本成本;第四节 资本结构;一、 杠杆利益与风险;（3）影响营业杠杆利益与风险的其他因素;销售;销售;（二）财务杠杆;（四）影响财务杠杆利益与风险的其他因素 ;息税前利润;息税前利润;;二、资本结构;;（五）资本结构的决策方法; 2003年以来，我国宏观经济运行正处于经济周期的上升阶段。随着经济增长速度的提高，某些部门的盲目投资、低水平建设问题严重，引发了宏观经济局部出现过热现象。2003年下半年以来政府实施了新一轮的宏观调控措施。到目前为止，此次宏观调控取得了重要的阶段性成果。 ;案例分析2;案例分析;1.《财务管理》 陆正飞 主编 东北财经大学出版社 2001·8 2.《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002·8 3. 资本市场机构与工具 弗兰克·J·法博齐 弗朗哥·莫迪利亚尼 著 唐旭 等译 经济科学出版社 1998年 4.中外资本市场比较研究 邢天才 著 东北财经大学出版社 2003年 5.金融创新与市场的波动性 默顿·米勒 著 王中华 杨林 译 首都经济贸易大学 2002年 6. Fundamentals of Financial Management 尤金·F·布里格姆 乔尔·F·休斯敦 著 中信出版社 2002年;相关网站