慈善捐赠对企业价值影响的实证研究 ——基于营销能力和行业竞争的调节作用.pdfVIP

2017 1 31 1 China Business And Market January 2017 Vol.31 No.1 中国流通经济（ 年 月，第 卷第 期） （ ， ， ） 慈善捐赠对企业价值影响的实证研究 ——基于营销能力和行业竞争的调节作用 于 潇 宇 100872 （中国人民大学商学院，北京市 ） 摘 要：慈善捐赠是企业履行社会责任的形式，能够反映企业的良好价值观，并赢得客户、合作伙伴的赞许， 2009—2014 为企业带来正面的无形资产和良好的声誉。本文以沪深上市公司 年的数据为基础，建立模型验证慈 善捐赠对企业价值的影响以及企业的营销能力、所处行业的竞争强度在此过程中的作用，表明慈善捐赠能够对企 业价值产生正向的增值作用，营销能力对慈善捐赠和企业价值的关系有显著的正向调节效应，企业营销能力越 强，慈善捐赠对企业价值的增值作用越大，但是只有在慈善捐赠超过一定额度后，企业营销能力才对企业价值起 到正向增值作用。而企业所处行业的竞争强度对慈善捐赠的效果具有显著的负向调节作用，企业所处的行业竞 争越激烈，慈善捐赠对企业价值的增值作用越弱。因此，企业应积极参与慈善捐赠。营销能力强的公司可适当分 配更多资源用于慈善事业；处于竞争激烈行业的公司，应首先将资源用于提高企业竞争力上，以便更好地实现企 业价值的增值。 关键词：慈善捐赠；企业价值；营销能力；行业竞争强度 F274 A 1007-8266 2017 01-0048-09 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） 一、引言 善捐赠如何影响企业的绩效和价值？对于这些问 题，学术界尚未达成一致的意见。其实，慈善捐赠 慈善捐赠作为企业履行社会责任的形式，长 对企业价值的影响并非是孤立和直接的，其效果 期受到众多学者和企业家的广泛关注，逐渐成为 受诸多情境因素的影响。一方面，从极力反对慈 Friedman [ 2 ] 国内企业越来越普遍的行为2015 。公益时报社发布的199 善捐赠的弗里德曼（ ） 等学者的观点看， 《中国慈善榜219（ .02）》显示，上榜企业家共360 位， 慈善活动可能与企业其他重要的经营战略争夺有 捐赠总额约54.32 亿元；上榜企业2007—2013家，捐赠总 限资源，如本可用于广告和研发的支出等，进而影 额约 亿元。从规模上看408 ， 年间， 响企业的长期发展。这种观点虽然反映了慈善捐 中国境内企业年均捐赠 亿元人民币，占我国年 赠的机会成本，但该机会成本损失程度还受企业 55% [ 1 ] 均捐赠总额的 ，企业已成为当今慈善事业的 所处行业发展阶段和市场竞争强度等因素的影 主力军。 响。另一方面，从坚持倡导慈善捐赠的弗里曼