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PAGE  PAGE 9 普通居民大额投资合理性评估分析维度探析 　　【摘要】普通居民中相当多的大额投资者囿于知识水平、职业局限、时间精力等因素，在具体进行大额实业投资时，很少人会按规范的投资学理论来对自己的投资的合理性进行评估分析，由此造成巨大损失。普通居民大额实业投资要获得成功，必须要进行投资合理性评估分析。由于风险和收益的分析涉及的理论和实际问题太多，因此客观上需要提供一个比较合理、通俗的分析维体系供其参考，以帮助其容易和较正确的开展投资分析，并取得事半功倍的分析效果。 　　【关键词】居民投资 合理性 评估 体系 　　一、问题的提出 　　要合理、理性投资，就要对投资的整体策略及对欲投资对象产品具体风险、收益进行分析，而这两类分析都要需要有一个基本的分析维度，由于普通大众绝大多数对规范、系统的投资理论接触有限，知之不多，即使有所接触与学习也难以深入，因此大大增加了投资失误率。如我们在分析的基础上给这类投资者提供一个可供参考的投资分析系列维度，将会大大增加他们投资分析的方便性，进而增强投资的合理性和策略的针对性。 　　本文“普通居民”指除专业投资人士、企业家阶层、富有阶层等群体，也包括中小微企业法人；“大额”大致是指十万元以上投资。所谓“大额”，显然是一个相对数。文中说的“对象产品”是指投资者欲要进行投资或最后实际投资了的产品，主要包括：第一，独立投资或与人合伙成立不同规模的生产、服务公司，或成为个体商户，如开展个体生产、加工，进行销售，开网店等；第二，购买股份（原始股或在证券交易市场流通的股票）；第三，购买其它不同类型的普通金融性理财产品；第四，金融衍生产品；第五，购买实物性理财产品；第六，银行储蓄；第七，家人的教育投资；第八，投资移民，等等。 　　纵观国内普通居民大额投资者，成功者固然不少，但失败比例更是惊人。失败者投资失误的原因虽然是林林种种，但从全景的角度来看，除博弈中的运气不佳以外，还有就是由于对投资理论不太熟悉，对投资对象产品及领域分析、投资综合策略分析欠缺，加上勤于投资分析、谨慎投资的风险意识缺乏等原因所致。 　　毋庸讳言，要进行有效的投资风险与收益的分析，投资者需要具备较体统的金融投资理论，或具有丰富的投资经验，否则，不可能有效开展此类分析评估。但实际情况是，规范意义上的投资学与普通居民几乎没有直接联系，他们中绝大多数人没有接触真正的投资理论，投资经验也不多，其进行较大数额投资（和单纯证券化投资区分开来）时，包括投资办实体公司，不会有多少人去翻阅深奥的投资学教程，也不会去进行投资风险计算和产品组合设计，不会去运用有关投资收益、风险的计算公式、模型、定律等。但无论如何，他们投资时又必定会或多或少的做投资合理性评估分析，因为没有人会闭着眼睛投资，只是其评估分析的体系，抑或说套路切切实实属于草根本色罢了。对于千千万万的普通大额投资者来讲，尽管他们进行投资合理性的评估分析时会凭借自己对已投资者的观察、了解、学习，对拟投资领域和相关事项的感觉，从外界获得的相关信息以及投资经营的常识等来进行，其中有不少人凭借这种评估分析还获得了投资的成功，但终究因这类评估分析严重缺乏科学性而导致投资失败，其案例比比皆是。由于这个原因，所以本文的主旨是想在有关投资学理论的指导下，分析、归纳出普通大众大额投资的合理性应包含的评估分析维度，以供其投资时予以参考。尽管此类投资者中很多人对于这样的维度分析也还存在着阅读、理解和执行方面的问题，有时还可能出现分析反倒误投资的状况，但不能由此可以说投资不用对行业、产品进行分析，分析也不用管它有哪些维度。提供、倡导、普及此类分析维度，总会能产生一定的正面效应，同时也要相信此类投资者也会与时俱进，他们在投资分析方面素质、水平都会不断提高，故他们会对这些分析维度的问题予以重视，也会通过不同学习、研讨方式予以认知、区分、熟悉和灵活运用。 　　二、对投资对象产品本身风险和收益评估分析的维度 　　由于大额投资的领域主要分成两大类，一类是进行生产产品（包括服务）实体的投资；二是购买金融产品，即不进行具体产品生产、销售（服务）的投资。尽管投资的最终目的都是为了获取投资利润，但由于这两类投资的对象产品在诸多方面的巨大差异，所以，这里对投资合理性评估分析维度的讨论也就具体围绕这两类不同产品来进行。 　　（一）实物产品投资合理性评估分析维度 　　对对象实物产品生产或销售投资的分析，实质上是对对应企业及其所在行业的分析，其维度与纯金融产品的分析具有一致的地方，当然也有很多的不同点。实物产品生产投资在很多投资者看来，是投资行为中投机性最小的一种，也是国家比较认可和积极支持的，事实也是如此。但投资实物产品生产，不一定就必定能获得成功，也即是说，这类投资的风险也是很大的，这从各国创业成活率（不