第四章筹资管理2选编.ppt

第三节负债资金筹集;;一、 短期借款;（一）????? 短期借款的种类;（二）????? 短期借款的信用条件;4借款抵押。借款抵押即抵押短期贷款，是申请贷款企业以有价证券或其他财产作抵押品，向银行申请并由银行按抵押品价值的一定比例计算发放的贷款。借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存贷、股票、债券以及房屋等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的账面价值决定贷款金额，一般为抵押品账面价值的30%—50%。抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款。5、借款的偿还。;（三）????? 短期借款的付息方式或及利率的计算1、?? 短期借款的付息方式常见的短期借款的利息支付方式主要有三种：（1）???????? 收款法收款法也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行支付利息的方法。（2）???????? 贴现法贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的方法。（3）???????? 加息法加息法是指银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的金额。;2、?? 短期借款利率的计算短期借款的资金成本体现为使用贷款的实际利率。由于借款期限、付息方式等因素的影响，短期贷款的实际利率经常与名义利率存在差别。短期贷款利率的计算方法有单利法、贴现法和分期偿还法，下面分别介绍。（1）???????? 单利法单利法时指企业在借款合同开始时得到了全部借款，到期日企业以规定的利率计算利息，然后将本息一并支付给银行。借款合同上规定的利率为名义利率。当短期贷款期限等于1年时，名义利率与实际利率相等；当短期贷款期限小于1年时，实际利率会高于名义利率；而且，期限越短，实际利率与名义利率的差距越大。;;;;（3）????? 分期偿还法 有些情况，银行还采取分期偿还的方式提供贷款。如为期1年的贷款会要求借款人在12个月内平均偿还，每月偿还1/12。在此种情况下，贷款的实际利率将会大大高于名义利率。 分期偿还贷款有预加分期偿还贷款和贴现??期偿还贷款两种处理方法，下面以预加分期偿还贷款为例予以说明。 实际上,在预加分期偿还贷款情况下,实际利率可以直接按名义利率的两倍予以估算,而无需通过上面的精确计算.;;;（四）? 短期借款筹资的评价; 二、商业信用;（一）????? 商业信用的特点;（二）商业信用的形式与成本;;;3、应付票据 根据承兑人不同，商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过9个月。应付票据可以附息，也可以不付息。应付票据的利率比银行借款利率低，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款成本。;（三）商业信用筹资的评价;三、　长期借款筹资;（一）、长期借款的分类;（二）、借款条件及程序;（三）、长期借款的保护性条款;（四）、长期借款的成本;（五）、长期借款筹资评价;五、公司债券;（一）、债券的基本要素和基本特征;2、债券的基本特征 流动性 收益性 风险性 返还性 债券的上述特征带有一定的矛盾性和相互补偿性。一般而言，若风险性小、流动性强，则收益率较低；而如果风险大、流动性差，则收益率较高。;(二)、债券的分类;（三）、债券的发行;;;（四）债券的发行条件与发行程序;2、债券的发行程序 （1）做出发行债券决议。 （2）提交发行债券申请。 （3）公告债券募集办法。 （4）委托证券机构销售。 （5）交付债券，收交债券款，登记债券存根簿。;（五）债券合同中的限制性条款;（六）、债券的偿还;（七）、债券的信用评级;;?;债券评级的作用;（八）、债券筹资的评价;六、　融资租;（一）、融资租赁概述;（二）融资租赁的形式;（三）、融资租赁的程序;（四）、融资租赁租金的确定;1、融资租赁租金的构成;2、租金的支付方式;（五）、融资租赁的评价