浅谈铁路客运专线融资方式的创新与实现途径.docVIP

PAGE  PAGE 5 浅谈铁路客运专线融资方式的创新与实现途径 　　摘 要 随着我国铁路建设的大量开展，传统的融资方式难以满足资金需求。为了解决我国铁路客运专线建设的瓶颈问题，必须确立融资主体的法律地位，保障投资者权益，根据项目特点采取BOT、TOT、ABS等主要融资方式，来获得铁路建设的可持续发展。 　　关键词 铁路 客运专线 融资创新 　　建国以来，我国铁路建设由国家主导，在一段时间内得到了迅猛的发展，但是，由于满足国民经济建设的需要，我国铁路建设还需要大量的资金投入，如果仍然依靠国家和政府投资，将难以为继。从这一角度考虑，我国铁路建设必须创造条件，创新融资方式，让更多的民间和国外资本参与进来。 　　一、我国铁路融资现状及问题 　　（一）我国铁路当前的融资方式及状况 　　传统的融资方式大多以企业所拥有的资产或者资产形成的收益作为信用担保，来面向社会筹集企业生产经营所需要的资金，主要通过债权或者权益来实现融资。所谓债权融资，就是增加企业负债来筹集资金，主要形式有：向银行借贷、发行债券、票据融资等等；权益融资则是通过吸引投资来实现融资目的，主要有：国家投资、股票融资等等。就我国铁路建设目前的情况来看，建设资金来源以建设基金、银行贷款为主。按照我国《中长期铁路网规划》，我国铁路总长到2020年将增加到10万公里，这一目标的实现无疑将大大缓解铁路的运力紧张的问题，但是巨额的建设资金需求也随之而来，据测算，铁路建设平均每年的资金投入达8000亿元，而目前每年的资金投入不到4000亿元。 　　（二）我国铁路融资存在的问题 　　我国铁路建设近年来的大量扩张，导致对资金需求的同步上升。从目前我国铁路融资情况来看，还存在着较多的问题，例如：投资主体单一，根据我国铁路网规划，近年铁路建设所需的建设资金达2万亿元，按照当前的融资情况统计，主要的投资主体仍是国家基金，吸收的社会资本在投资中所占的比重仍然较小；融资渠道单一，我国铁路当前所吸引的社会资本中，地方政府和国有企业占了相当大的比重，对私人资本和民???闲散资金的吸引力严重不足；债务问题，目前我国铁路建设负债高达数万亿元，这些债务主要由国家信用担保，根据铁路的经营现状，偿还债务给铁路企业带来沉重的经济压力。 　　二、我国铁路客运专线融资方式的创新与实现 　　（一）我国铁路客运专线融资方式创新的条件 　　随着我国高铁等新型铁路建设的大量开展，我国铁路客运专线建设所需的资金，与以前相比，具有资金投入量大，资金在短期内投入较多，回收期长等特点。当前，由于经济结构调整，我国增长随之放缓，国家在财政和税收上亦受到一定影响，如果在铁路建设资金上继续延续对国家投资的过度依赖，不仅无法满足对建设资金的需求，而且也不利于客运专线建设在短期内的大量开展，因此，只有进行铁路客运专线融资方式创新，才是解决铁路客运建设资金问题的出路。因为我国铁路建设长期以来由国家主导，要进行铁路客运专线融资方式的创新，必须按照市场规律，创造以下条件： 　　1.确立铁路建设企业的主体地位。铁路客运专线建设开展民间融资，从寻求资金回报的角度，发起人必须具有经营管理权，因此，必须确立铁路建设企业的主体地位。从这一要求出发，在我国铁路建设的过程中，必须以项目为单位成立若干个独立公司，这些公司按照现代企业的标准建立制度，成为融资主体，在项目建成以后，承担铁路客运的运营、管理及融资风险，并对所有投资负责。 　　2.建立和完善收益分配制度。铁路部门必须把铁路建设资金投入的收益和回报作为主要目标，必须建立健全收益分配制度，在客运专线投入运营以后，要根据融资计划和经营情况，制定明确的投资分配方案，定期发布铁路客运专线经营和分配结果，保证社会投资者权益，并实现铁路客运融资的可持续性。 　　3.修订法律法规，为融资提供法律保障。为了给社会投资者提供更好更全面的保障，以吸引更多的社会资本投入到铁路客运专线建设，我国立法者必须结合铁路建设社会融资的特点，充分考虑本国实际情况，并借鉴国外的先进经验，修订相关法律法规，制定更多的利于社会资本进入铁路建设领域的规章制度，以保障社会资本的权益，吸引更多的社会资本参与铁路建设，解决铁路建设在资金上的瓶颈问题。 　　4.根据市场行情实行铁路客运定价。铁路客运专线融资回报，来源于运营阶段的资金回收，这样一来，铁路客运专线进入运营阶段以后，其客运价格的确定就成为社会资本投入回收和回报的关键。以前，铁路客运定价权由国家掌握，体现了较强的社会公益性和行政管理性，对市场经济规律的体现并不充分。如果在铁路客运专线开展社会融资以后，继续实行国家定价，社会投资者的权益将无法得到体现和保障，投资者的信心将受到严重挫伤，所以，铁路客运定价的改革势在必行，铁路客运定价市场化是铁路客运建设融资的