生活和投资的最高指导原则.docVIP

PAGE  PAGE 6 生活和投资的最高指导原则 　　我们都知道什么是脆弱，瓶瓶罐罐是脆弱的。台湾古董商大概是最了解什么是脆弱的人之一了。台湾地区处于环太平洋地震带上，时不时地突然就来一场地震，一不小心，那些价值不菲的瓶瓶罐罐就……但这只是直观层面上的脆弱。塔勒布对于“脆弱”的定义是：不能适应波动性的事物，而不能适应波动性的事物往往也不能适应随机性、不确定性、混乱、无序、错误和压力等。 　　那么脆弱的反义词是什么？脆弱是指一个事物在压力、混乱、波动和随机性中容易受到伤害。那么脆弱的反义词应该是：一个事物能从波动中和不确定性中获得利益，当长期暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性时，它们反而能茁壮地成长和壮大自己。 　　之前从未有人专门深入研究过这个事物特性――塔勒布是第一人，而且越深入，越发现脆弱的反面，原来存在着无上的智慧在里面，它可以轻易地指出我们平时的知识和常识是多么的错误和荒谬，它应该也能成为我们生活的最高指导准则；而对于一个投资者，一方面可以帮助我们识别风险；另一方面能帮助通过发现某些事物的脆弱性而押注它获取巨大的利益。当然，首先必须给它取一个名字――脆弱的英文是Fragile，塔勒布创造了一个新词Antifragile来定义它。翻译过来就是反脆弱性。 　　这种现象无处不在！我们的身体也具有这种特性：反脆弱性。一年来几次感冒，其实只有好处没有坏处。感冒的时候――即使重感冒，什么药都不需要吃，几天后会自我痊愈；而且，感冒杀不死你，却能使你更强壮――提高你的免疫力。如果一感冒就吃药，实际上就是剥夺了自己的反脆弱，反而伤害了自己。 　　反脆弱性的运行机制 　　塔勒布关于反脆弱的智慧是顶级的智慧之一。原来我们的世界，我们的生活中，竟然有这样的一种事物――这种事物，你必须越敲打它，越增加它的波动性，越给予它随机性和不确定性，它反而越茁壮地成长。不，应该是很多事物都具有这个特性而已，只是我们不知道，或者略微知道一些，却从未想过，我们如果给予它们更大的随机性的话，它反而会活得更好，而实际上我们却经常剥夺它们的随机性和波动性――我们看似要保护它，却不知道反而害了它。 　　任何有生命的物体在一定程度上都具有反脆弱性，否则，在时间的长河中，这种生命就会被淘汰。 　　一个复杂系统的运转完全依仗信息，传递周围信息的渠道有很多，很多是我们眼睛所不能发现的。系统通过不断地试错，这些小错误并不会威胁到系统的健康，正如一般的感冒不会威胁到我们的健康一样。几个信托产品的违约并不会威胁到信托业和整个经济，相反，它会使行业更加健康。如果消除了压力源，就会导致系统紊乱――虽然表面上看，系统趋于平静，但其实风险在不断积聚，最终把风险的钟形分布转化为“长尾”形分布，一旦爆发风险，则整个行业崩溃。所以彻底消除波动和变化只会危害健康、生命、生活和经济。 　　经济系统的核心是，它们通过压力源或者借助压力源，向其组成部分传递信息――压力源就是信息。我们的身体之所以能获知有关周围环境的信息，并非源自你的逻辑机制、智慧、推理能力或计算能力，而是源自压力，并通过我们的荷尔蒙或者我们尚未发现的其他信息传导机制向我们传递。 　　复杂的经济系统如此，政治系统亦如此，而大自然作为一个最为复杂的系统，同样也是如此。但要注意到，这个压力源，与我们平时的工作压力完全不同。如在堵城霾城上班的人，有一些住在燕郊，每天一大早起来去排队坐公交赶到城里上班，而工作大多都是?潘恐?类的琐碎活，令人身心俱疲。这一种压力源是有害的，而前一种类型的压力源却有益于人的健康。 　　塔勒布的反脆弱智慧告诉我们，反脆弱有一个奇特的属性，它能帮助我们应对未知的事情，解决我们不了解的问题，而且非常有效。掌握这个反脆弱机制后，我们就可以在充满不确定性的商业、政治、医学和整个生活中――未知因素占据了主导地位，随机性、不可预测性和不透明性或不完全理解性占主导的情况下，做出非预测性决策，建立一个系统和广泛的指导。 　　反脆弱的特性：错误有害于个体，却使整体受益 　　在一个系统中，为了其他单元或者整体的利益，往往有必要牺牲某些单元――脆弱的单元或人。每一架飞机都是脆弱的，每一次的飞机失事会让其他的飞机从它的错误中汲取教训，从而提高了安全性。每一个新创企业都是脆弱的，但它推动了整个经济反脆弱性的提高，是个人创业者的脆弱性和他们必要的高失败率成就了生生不息的创业精神。一个系统内部的某些部分必须是脆弱的，这样才能使整个系统具有反脆弱性。 　　央行官员是很难理解这一点的：混乱是有益的，缺乏混乱是有害的。人民币汇率的平稳对于出口企业，甚至对于未来将可能投资海外的企业是有害的，而不是有益。人民币的上下波动会牺牲一些出口系统中的脆弱的厂商，但却有益于整个出口行业。银监会的官员不会理解也