试析航空公司财务集中管理模式及对战略影响.docVIP

PAGE  PAGE 5 试析航空公司财务集中管理模式及对战略影响 　　摘 要 财务集中管理是财务战略的一种模式，通过财权的合理配置，加快内部资金的融通和资产的周转，统一规范投资、融资及其他财务行为，达到加强财务控制，降低财务风险，实现整体效益提升，保证集团整体战略目标的实现。本文尝试对航空公司的财务集中管理模式以及对企业战略的影响进行分析。 　　关键词 航空公司 财务集中 战略影响 分析 　　一、引言 　　近年来，随着全球航空运输市场的发展，各国航空公司通过兼并重组和不断扩大机队，成为资产规模庞大的企业集团，国内的国航、东航、南航也发展为航企集团公司。面对国内外的竞争环境，国内航企基本选择了稳定与成长结合的战略。例如，国航的战略目标是实现“主流旅客认可、中国最具价值、中国盈利能力最强、具世界竞争力”。由于航空公司的生产经营具有投资巨大且回收期长，行业、部门间相互依赖程度高，资金、技术、运营风险高度密集的特点，需要对整个公司的各运营板块集中、协同管理。航空公司当前的战略目标和自身的经营特点均要求其财务集中管理的水平不断提高，在投资、筹资以及其他财务行为方面，为企业实现稳定的扩张战略提供支持。 　　二、投资集中管理对企业战略的积极影响 　　国内航空公司为实现与发达国家的超级航空公司同台竞争的愿景，不仅通过兼并、重组、大量购买飞机来迅速扩大规模，同时采取竞争性经营战略来实现内涵式的增长。例如，加大枢纽网络建设，实施成本领先战略、专业化战略、国际化战略、品牌战略、人才战略等。航空公司目前推行的投资集中管理模式，有力地保障了企业扩张战略的实施。例如，国航与西南航，中浙航重组后，将采购飞机和航空器材的权利集中，不仅增加了与国外飞机制造公司的谈判筹码，更重要的是，简化采购飞机的种类、机型，逐步形成了以空客A320、A330，波音B737、B777为主的机队，淘汰了空客A340，波音B757、B767机队。机队结构的优化，使航空公司无须大量贮备相互不能通用的各种类型高价航材周转件，节约资金占用；无须培养多种机型的飞行员，加速飞行员的养成，压缩飞行训练费的同时，提高了机组保障能力，为运营成本的降低提供了空间。国航仅在2013年1～4月因机型结构的调整，节约航油成本和其他变动成本合计达2.69亿元。同时，国航加大对北京、成都、上海枢纽建设的投入，全力打造国内与国际航线网络，促进了联程收入的增长。航空公司投资集中管理的优势，还体现在进行战略性证券投资方面。2006年，国航面临A股上市破发的风险，集中公司一切现金资源，托住股价，避免投资者出现损失，维护公司品牌。投资集中管理为国航今天成为具有世界竞争力的航空公司做了良好的布局。 　　三、资金集中管理对企业战略的积极影响 　　航空公司是重资产公司，高负债率、外币负债占比高是行业的特征。同时，航空公司预售机票，获得源源不断的现金流。目前，国内航企通过内部专业的财务公司对集团资金实行集中管理，通过“收支一体化”或“收支两条线”，每日将成员单位的销售资金全部归集到财务公司内部账户，成员单位的日常开支由总部统一支付或单独拨付。航空公司集中资金管理的优势体现在几个方面：第一，规范集团资金使用，增加总部对成员单位的财务控制力。第二，可以最大限度减少资金在各成员单位的银行账户无效沉淀，优先利用自有资金投资，降低融资规模，提高偿债能力。第三，根据航空市场淡旺季现金流量的变化，优化短期融资和长期融资的结构。第四，提高企业的信用，增加融资能力。第五，综合平衡、合理利用地方政府对航空运输业的产业支持政策，选择最佳融资方，降低融资成本。第六，预判汇率走势，利用金融衍生工具进行套期保值，降低汇率风险，减少人民币贬值带来的巨额汇兑损失。通过资金集中管理，降低航空公司筹资成本，控制财务风险，增强资源配置优势，保障投资所需资金。 　　四、财务集中管理水平不高对企业战略的不利影响与改进建议 　　（1）权变性不够，不能灵活应对市场竞争环境的变化，使企业面临战略风险。例如，“让主流旅客认可”是国航的战略目标之一，主流高端旅客一般对票价不敏感，对航空公司服务品质要求高，是航空公司的利润来源。为吸引高端旅客，国航不惜重金，投资改造飞机头等舱和公务舱，并在北京、成都等枢纽机场建立高标准的两舱休息室。2008年金融危机后，全球经济疲弱，中央开展反对四风教育，两舱旅客数量锐减，导致此前对高端旅客的投资不能按期收回。特别是西部经济较落后的地区，豪华的两舱休息室几乎成为摆设。因此，航空公司投资决策前需广泛征求分子公司建议，认真分析航空市场的现状和未来走势，充分考虑地区消费水平的差异，避免投资风险的发生。 　　（2）财务信息系统建设有待完善。近年来，航空公司虽然在销售、运行等板块的信息自动化方面取得很大成绩。例如，采