第三章 固定-收益投资.pptVIP

;第三章 固定收益投资;本章主要介绍以债券和货币市场工具为代表的固定收益类工具的相关知识。重点是债券的种类和特点、债券价格和收益率的关系、债券久期以及货币市场工具的特点。难点是债券久期的计算方法和应用。;第一节　债券与债券市场;一、债券市场概述 （一）债券和债券市场的概念 债券，通常又称固定收益证券，因为这类金融工具能够提供固定数额或根据固定公式计算出现金流。债券市场是债券发行和买卖交易的场所，将需要资金的政府机构或公司与资金盈余的投资者联系起来。;（二）债券市场的参与方 债券市场的参与方包括债券承销商、债券发行人和债券投资人。;（三）债券市场的功能 债券市场在其筹资功能的基础上，还为各种资产的定价提供基本的参照，这是通过市场环境下不同期限的国债市场形成的国债收益率曲线来实现的。国债收益率曲线是反映??期利率的有效途径，它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断，蕴含了关于经济主体的风险态度的信息，成为对市场无风险利率最合适的替代。;二、债券的种类 1.按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券 2.按偿还期限分类：短期债券、中期债券和长期债券 3.按债券持有人收益方式分类：固定利率债券、浮动利率债券、零息债券 4.按计息与付息方式分类：息票债券和贴现债券 5.按嵌入的条款分类：可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券