石化贸易商怎样运用期货进行风险的管理.pptVIP

;;;中信泰富公司于2006年3月购入位处西澳州潜在的逾60亿吨磁铁矿石开采权。公司公告中称，该项目截至2010年的资本开支为16亿澳元，2010年投产后每年的营运开支为10亿澳元，因而对澳元有稳定的需求。（共26亿澳元需求） 为了对冲澳元升值风险，锁定公司在澳洲铁矿项目的开支成本，中信泰富与包括渣打银行、花旗银行等在内的13家银行，共签下了24款外汇累计期权合约，但2008年澳元大跌60%以上，使得中信泰富陷入巨额亏损。 其中，令中信泰富损失最大的就是第一份澳元累计目标可赎回远期合约，该份合约约定，中信泰富每月以0.87美元的价格接受澳元，直到2010年10月，当澳元价格上升到一定程度时，合约自动解除，然而，如果澳元价格下行，中信泰富则必须以0.87美元的价格购入澳元，如果价格跌到0.78美元以下，中信泰富则必须双倍买进澳元。根据中信泰富的公告，该份合约的盈利上限约 为5350万美元，交易金额高达94.4亿澳元，是一笔盈利有限而风险敞口巨大的交易。 ;首先，计算模型过于复杂，不能准确对风险定价 其次，澳元处于稳定的上行通道，因其拥有资源性产品而看好，人们认为会持续走强。 最后，中信泰富交易金额巨大也是造成巨额亏损的原因之一;中国国航：通过灵活运用期货套保头寸变动,减少期货亏损额 中国国航自01年起开始进行原油套期保值,08年1季度公司公允价值收益账面浮盈达2亿多人民币,主要来自对