股权投资行为法律规制20151027选编.pptx

股权投资行为法律规制;第一章 概述;概念理解;股权投资的分类;股权投资的分类（续）;股权投资企业的设立（１）;股权投资企业的设立（２）;合伙制下重点注意事项;股权投资企业的管理模式、资本募集与投资领域;合格投资者;对高管要求;备案;股权投资企业申请备案;第二章 重要问题;国有股转持;转持主体的界定;认定依据：《国务院国有资产监督管理委员会关于施行上市公司国有股东标识管理暂行规定有关问题的函》（下简称“80号文”） 政府机构、部门、事业单位、国有独资企业或出资人全部为国有独资企业的公司（以下简称“国有独资单位”）； 某一国有独资单位单独持股比例超过（含本数）50% 、或数个国有独资单位共同持股比例超过（含本数）50% 且第一大股东为国有独资单位的公司（以下简称“国有控股公司”）； 国有控股公司连续保持绝对控股的各级子企业； （1）-（3）所列单位或企业的所属单位或全资子企业。 国有绝对控股企业是指国有股权比例不低于50%（含50%）;公司制基金中国有独资单位的总持股比例一旦超过 50% ，且其第一大股东也为国有独资单位，则该公司制基金很可能被国有资产监管机构认定为国有股东，从而需就其在拟 A 股上市企业中持有的股份履行国有股转持义务。 针对目前广泛运用的合伙制基金，在适用80 号文的判定标准时存在争议，各个国资监管机构在把握上可能松紧不一。根据我们与有关部门的沟通，如果有限合伙制中的国有出资比例超过 50% ，则可能被认定为国有股东。 目前已经存在合伙制基金转持的实际案例。 通源石油：国有独资、控股LP持股比例合计达到或超过50%，且第一大LP为国有独资、控股企业，履行了国有股转持义务。 上海联新投资中心(有限合伙)持有通源石油(西安通源石油科技股份有限公司，股票代码300164)15.41%的股权，履行了国有股转持义务。联新投资的出资结构为：上海联和投资有限公司、中国科学院国有资产经营有限公司责任公司等国有股东合计持股67.61%，且第一大股东上海联和投资有限公司的企业性质为国有独资，占比48.29%。 安洁科技：即使国有股东持股比例合计达到或超过50%，但第一大LP并非国有独资、控股企业的，无需履行国有股转持义务。 北京君联睿智创业投资中心(有限合伙)持有安洁科技(苏州安洁科技股份有限公司，股票代码002635)9.24%的股权，未履行国有股转持义务。君联创投的出资结构为：中科院国有资产经营有限责任公司、社保基金会、上海浦东科技投资有限公司等国有股东合计持股63%，但第一大股东联想控股有限公司的企业性质为其他有限责任公司，占比31%。;转持股数的计算与转持方式 ;转持的程序;与国资主管部门沟通 目前国有股东身份的认定（尤其是对于合伙制基金）仍没有明确的标准，由国有出资人的国资主管部门根据个案进行认定，所以基金设立时，应尽可能在其组织性文件（包括但不限于章程、有限合伙协议等）中规定国有出资人应尽其最大努力与其所属国资主管部门沟通，尽量避免基金被认定为负有转持义务的国有股东;转持豁免机制 ;混合所有制国有股东的内部补偿机制 ;员工安置问题;解决建议;债权债务问题;常见的处理办法;土地房产问题;国有土地 农村集体土地 农民集体所有的土地的使用权不得出让、转让或者出租用于非农业建设; 符合土地利用总体规划并依法取得建设用地的企业，因破产、兼并等情形致使土地使用权依法发生转移的除外 实践中，为了节省成本，私营生产型企业大都租赁农村集体建设用地，有的甚至不是建设用地，而且租赁期限一租就是五十年甚至更长 ;解决路径;解决途径;解决途径注意事项;小股东业绩承诺;小股东业绩承诺（续）;六、税收问题;第三章 有限合伙协议核心条款 ;2015/10/29;2015/10/29;2015/10/29;2015/10/29;2015/10/29;第四章 投资合同;合同生效;效力待定的合同;可变更、可撤销合同;无效合同;国有企业投资合同——审批;原因： 企业国有资产与企业法人财产不同，企业国有资产是指国家作为出资人对所出资企业所享有的权益，而不是指国家出资企业的各项具体财产。出资人将出资投入企业所形成的各项具体财产，属于企业的法人财产权。 企业法人财产：第一阶段为国有企业是国家所有权的客体，国家可以直接处分国有企业中任何财产的完全国家所有权阶段；第二阶段为既承认国家是投资人，对国有公司中的财产享有所有权，又承认国有公司享有法人财产权的国家所有权与国有股权并存的阶段；第三阶段为国家投资让渡国家所有权获得国有股权，国家不再对国有公司中的财产享有所有权，国有公司单独享有法人所有权的国家所有权转化为国有股权阶段。 《企业国有资产法》的相关规定依然停留于第二阶段，依然固守以“双重所有权”为理论基础，坚持国家对投