资金面稍有改善 流动性紧平衡预期不改.pptxVIP

本报记者 王姣周三(11月23日)，央行在公开市场开展1900亿元逆回购，当日有1400亿元逆回购到期，由此单日实现资金净投放500亿元，为连续第9个交易日净投放。市场人士指出，在央行持续净投放的呵;护下，资金面出现改善迹象，隔夜加权利率止涨回跌。不过在货币政策依然保持实质稳健的基调下，美联储加息渐近、外汇占款持续下滑、通胀预期升温、年末季度性因素等叠加影响，致使未来一段时间流动性维稳压力仍然较;大，市场对流动性维持紧平衡的预期也仍然不改。资金面稍显改善央行网站昨日公告称，于本周三(11月23日)以利率招标方式开展了1000亿元7天期、800亿元14天期和100亿元28天期逆回购，中标利率分;别为2.25%、2.24%和2.55%，均持平于前次操作。当日公开市场有1400亿元逆回购到期，由此实现资金净投放500亿元，为连续第9个交易日净投放。尽管央行公开市场延续净投放，然而Shibor利;率继续上行表明资金面依旧承压。昨日Shibor利率连续10个交易日全线上涨，其中隔夜shibor涨0.40个基点报2.2770%；7天Shibor涨0.10个基点报2.4510%；此外，3个月Shi;bor涨0.92个基点报2.9857%，连续25个交易日上涨，为2013年1月以来的最长连涨周期。昨日银行间市场存款类机构债券质押式回购利率也多数上涨，除隔夜回购加权平均利率微跌1.22BP至2.2;397%外，7天回购加权利率上涨3.79BP，报2.4763%，14天、21天回购加权利率分别上涨2.71BP、7.23BP至3.0100%、3.2267%，更长期限的1个月、2个月回购加权利率也分;别上涨7.64BP、6.54BP，分别报3.0715%、3.4748%。不过银行间货币市场上，昨日隔夜加权利率变动不大，下降0.68bp至2.30%，7天加权利率下降约2.05bp至2.67%，14;天加权利率则增加约4.9bp至3.30%。据市场人士透露，银行间货币市场上，昨日早盘资金延续前日略微紧张态势，需求主要集中于隔夜到14天，临近中午资金面趋于均衡，午后资金面持续宽松，午盘至收市资金融;出入需求全部满足，已有城商行减点出隔夜。流动性紧平衡预期不改市场人士指出，近期流动性持续收紧，从外部环境看，美联储加息预期升温，美元指数强势上行，令人民币汇率进一步承压，资本外流压力较大；从内部看，;通胀预期升温、年末季度性因素等叠???影响，使得流动性维稳压力较大。尽管昨日资金面稍显改善，但整体仍属中性偏紧局面。多数机构预计，央行操作依然着重维持资金面平稳格局，货币政策依然保持实质稳健态度，市场对;流动性维持紧平衡的预期不改。华创证券在最新研报中指出，年初央行将公开市场逆回购操作常规化，构建利率走廊，2.25%的7天逆回购利率对应的是利率走廊的下限。目前来看央行实行的更像是量的走廊而非价的走廊;，在维持资金面紧平衡的情况下，当资金面宽松时，央行就会通过净回笼收回流动性，资金面变得紧张，利率上行，而当资金面紧张时，就加大资金的投放，资金面再次宽松，利率可能又会下行，在这一过程中伴随着央行的锁;短放长，市场的资金利率是不断上升的。“在超储率维持低位(我们预计10月份超储率在1.7%-1.8%，较9月的1.6%-1.7%有所抬升但仍很低)而不进行降准操作的情况下，我们预计央行仍将在公开市场上;继续实施净投放对以冲外汇占款流失影响，缓解资金的紧张状况，央行对资金面维持平稳的态度不会变。”国信证券（002736）表示。;四物物的作用和功效 ty948htvv