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国内橡胶密封和减振制品的龙头
2012 年 05 月 31 日
海达股份 (300320. ) 橡胶行业
新股研究
目标价格（人民币）：23.10 元 国内橡胶密封和减振制品的龙头
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币)
项 目 2010 2011 2012E 2013E 2014E
发行价(元) 19.80
摊薄每股收益(元) 0.888 1.036 1.092 1.318 1.533
发行 A 股数量(百万股) 16.67
每股净资产 (元) 4.10 5.13 9.99 11.43 13.10
总股本(百万股)
66.67 每股经营性现金流(元) 0.07 0.76 1.75 1.33 1.74
国金橡胶指数
731.42 市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A
沪深 300 指数 2642.26 行业优化市盈率 (倍) 32.65 31.59 31.59 31.59 31.59
净利润增长率
(%) 42.48% 16.64% 40.49% 20.72% 16.35%
净资产收益率(%) 21.67% 20.19% 10.93% 11.53% 11.71%
总股本 (百万股) 50.00 50.00 66.67 66.67 66.67
来源：公司年报、国金证券研究所
1031
931
基本结论、价值评估与投资建议
831
? 公司是国内高端橡胶零部件细分行业的龙头。2011 年生产混炼胶 2 万吨，
731
销售各类密封和减振部件
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