国内领先的滑动轴承制造商进口替代助力高速增长.PDFVIP

公 新股询价报告 司 国内领先的滑动轴承制造商 进口替代助力高速增长 研 ――申科股份（002633.SZ）新股询价报告 分析师：杜朴 SAC NO：S1150511080001 2011 年 11 月 7 日 究 ? 机械——基础零部件 厚壁滑动轴承的专业制造商 先行优势奠定国内领先地位 公司是国内最早的厚壁滑动轴承及部套件的专业供应商，产品广泛应用于大中型电动机、 联系人 大型机械设备、大型发电设备等机械设备。公司生产的厚壁滑动轴???及部套件产品涉及 六大系列 200多种规格，销售规模在自有品牌中居于市场前列，国内厚壁轴承市场份额 杜朴 达到4.95%，并主编、参与编写了10项国家标准和行业标准。 022 ? 客户资源保障稳定增长 定制化制造模式确保毛利水平 dupu@ 公司拥有优质而稳定的客户资源优势、领先的技术与研发优势、完整的产品系列优势以 及突出的定制化制造能力优势。公司客户主要为国内大型成套设备龙头企业及电机生产 证 王雪莹 企业，涵盖上海电气集团、哈尔滨电机厂、湘潭电机等国内知名电动机及发电设备生产 022 企业。因滑动轴承在客户产品中的价值占比低但重要性高，客户对品质的敏感性高而对 券 xueyingtju@ 价格的敏感性低，因此具有较高的黏性，公司供应的滑动轴承占主要客户滑动轴承采购 量的比例在50%左右，且公司的毛利率一直稳定在较高水平。 研 ? 受益于电力建设投资 部套件和高速轴承有望成为业绩爆发点 建议询价区间： 厚壁滑动轴承因其承载能力强、耐冲击和振动，广泛应用于大中型电动机、大型机械设 究 13.30-16.80 元 备、发电设备等主机设备，与我国的电力生产与消费密切相关。“十二五”期间，预计 我国电力生产和消费能够继续保持10%以上增速，届时厚壁滑动轴承市场规模将达到42 报 发行基本资料