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[table_report] 加强营销、运营管理，库存有望进 68 一步优化 方正证券研究所证券研究报告 公司调研简报 朗姿股份(002612) 2013.05.07 增持 行业分析师：张保平 [table_research]执业证书编号： S1220511030002 服装Ⅱ行业 联系人：高凡迪 [table_main] 方正公司研究类模板 TEL：010 投资要点 Email：gaofandi@ 历史表现 ※终端销售实行集中化管理，新营销管理体系仍处于磨合期 [table_stockTrend] 自去年王国强从雅莹调来之后，公司营销管理结构发生较大变化—— 16% 60 终端销售划归新成立的分公司管理，而此前公司各品牌销售由四个分公司 -4% 40 分管。具体在营销方面的变化在于：1、加强了人员培训，提高了员工对 -24% 20 产品理解的要求，而原来对员工考核主要使用销售指标。 2、缩短了信息 -44% 0 反馈的路径，提高了门店信息反馈的速度。3、售后服务更加细化，VIP 会员数量明显增长。去年，VIP 客户数量增长 60%以上，VIP 客户对总收 入的贡献度达到 40%以上。目前，新的营销管理体系还在磨合阶段，对终 成交金额 朗姿股份 沪深300 端销售的促进作用还有待观察。 盈利预测 ※实行全面预算管理，库存有望进一步优化 单位:百万元 2012A[table_predict] 2013E 2014E 2015E 今年，公司将实行全面预算管理，目前公司 SAP 系统已覆盖全部自 主营收入 1117.49 1396.87 1704.18 2045.02 营店，能够基本实现全面库存统筹管理。同时，在对门店销售考核中，增 (+/-) 33.