瑞典金融及经济形势系列调研报告之三.doc

 PAGE \* MERGEFORMAT 11 瑞典金融和经济形势系列调研报告之三 措施审慎，着眼未来 摘要：本调研报告汇总了全球金融危机爆发后瑞典政府出台的稳定金融系统、扶助实体经济、解决失业和刺激国内消费的一系列政策措施，并对其内容和初步效果综合瑞典各方评价作了分析。笔者认为，瑞典政府此次以金融稳定计划为主的经济扶助措施是稳健、成熟和有效的。瑞典政府在稳定政治与经济局面以及选民支持率上升方面获得了双赢。瑞典应对危机的措施是具有可持续性的，这体现了瑞典政府着眼未来的发展战略。 针对金融行业出台的措施 瑞典在深刻吸取了上世纪90年代本国房地产泡沫引起金融危机的教训后，金融系统和银行经营至今以稳健为主。尽管占到瑞典金融市场份额75%的瑞典四大银行（北欧联合银行、北欧斯安银行、瑞典银行、瑞典商业银行）与雷曼兄弟及其它面临危机的国际金融机构相关的风险敞口微小，但由于市场信心下挫、流动性不足等原因，瑞典各银行的利润受到了影响，除瑞典商业银行利润小幅上升外，北欧斯安银行2008年营业利润比2007年降低27%，北欧联合银行下降15%。总的来说，瑞典各银行财力和盈利能力依然良好，借贷人还贷能力正常，贷款损失率继续保持历史最低，其中商业银行、瑞典银行、北欧联合银行和北欧斯安银行贷款损失率分别为0.11%、0.28%、0.28%和3%。 加强金融流动性及恢复信心系列措施 自去年秋季起瑞典各银行面临的主要问题是“流动性危机”，银行之间不再互相拆借，获得长期贷款更加困难，成本更高，这无疑导致了瑞典金融市场的紧张气氛。因此，瑞典政府强制推行措施促进银行资金流动性、保障瑞典人在外国银行的存款以及瑞典银行在波海地区的投资： 1、增强流动性等措施:自2008年9月份以来，瑞典央行及国债局共投入5000亿瑞典克朗，用以发行短期国债、拍卖贷款和储蓄担保等。 2、储蓄担保：为提高储户对瑞典金融系统的信心，2008年10月瑞典政府宣布对私人存款担保提高一倍，由原来的25万克朗提高到50万克朗，包括活期和定期存款。 3、对银行注资:2009年2月3日瑞典政府宣布一项价值500亿克朗的银行业救助计划，通过对银行注入资本金，使企业和家庭更易获得贷款。 4、借款冰岛银行:瑞典政府向冰岛Kaupthing银行瑞典分行借款50亿克朗，以保证储户利益。瑞典、丹麦、芬兰和挪威共同决定将在IMF融资21亿美元的基础上额外增加融资25亿美元到援助冰岛金融业的一揽子方案中。 5、保障波海投资:由于瑞典的大银行在波海三国市场处于垄断地位，因此波海三国的经济危机也给瑞典带来严重波及。2009年2月瑞典央行与爱沙尼亚央行达成一项确保金融稳定和加强金融市场信心的“预防性安排”协议。根据协议，爱沙尼亚央行可向瑞典央行借款100亿克朗，以增强爱沙尼亚金融稳定能力。 金融稳定计划及初步效果： 1、稳定计划内容：2008年10月20日，瑞典央行出台了金融稳定计划，包括：第一，保障计划。瑞典政府将提供一个1.5万亿克朗财政保障，以支持银行和抵押借贷机构的中期融资需求。这意味着，一旦银行在金融市场上碰到困难便可求助瑞典国债局借款。银行可自愿参与此体系，但必须交付保障金。第二，稳定基金。瑞典政府投入150亿克朗基本金，所有信贷机构将被收取特殊的稳定费，收费标准依风险划分。该基金与存款保证金合计价值相当于瑞典GDP的2.5%，预计15年后建成。 2、银行界反应：瑞典政府发布稳定计划之初，瑞典国内各大银行响应冷淡，只有确实面临危机的瑞典银行（Swedbank）和沃尔沃汽车金融公司予以响应加入。而其它几家大银行，北欧联合银行、瑞典商业银行、北欧斯安银行均持观望态度。对此，瑞典政府举行了与各大银行高层见面会，征求意见，进一步推进金融稳定计划的实施。银行家们担心：加入政府稳定计划有可能限制银行扩张的步伐；会无限抬高公众对银行降低抵押贷款成本的预期；一旦加入会引起外界对银行实力的怀疑；如要加入，银行要对其具有重要意义的发展战略做出调整等。 3、政府补充措施:在稳定计划推出5个月之后，除了瑞典银行和沃尔沃汽车金融公司捧场外，瑞典其它银行依旧稳如泰山，短时期内没有加入稳定计划的打算。2009年4月2日，瑞典财政部为了给金融机构更多的考虑空间，宣布参加稳定计划的免费期延长半年，至2009年10月31日。瑞典财政部认为，虽然目前金融市场运行状况比去年10月要好，但金融危机对瑞典企业和就业的影响远没有过去。因此，为保证银行及其他信贷机构以适当的条件向家庭和企业提供贷款，尚需强有力的措施保证。 产业支持措施 汽车制造业 1、汽车业救市措施：对于各方提出的将沃尔沃和萨博国有化的方案，瑞典政府虽没有同意将这两家公司国有化，但于2008年12月12日出台280亿克朗汽车业救市措施，用于支持遭受打击的瑞典汽车