新政策取向为引进更多黄金相关产品奠定基础.PDF

新政策取向為引進更多 黃金相關產品奠定基礎 香港交易所董事會經研究有關顧問對香港發展商品衍生產品交易的建議後，於1月16日公布下述政 策方向： ? 港交易所將與產品發行商及基金經理合作推動黃金相關之結構性產品及交易所買賣基金在旗下 香 證券市場上市； ? 港交易所將研究引入與任何在旗下證券市場上市的黃金相關結構性產品或交易所買賣基金掛鉤 香 的衍生產品； ? 港交易所將擬定旗下市場重新提供現金結算之黃金期貨以及推出黃金期權交易的方案，呈交證 香 券及期貨事務監察委員會（證監會）審批；及 ? 香港交易所將繼續留意世界商品市場的發展。 香港交易所擬推行的黃金相關產品計劃大綱如下： 證券市場 香港交易所旗下證券市場為多種產品提供交易平台。有關產品包括： ? 《按 上市規則 》第十五 A 章的規定上市的結構性產品（如衍生權證及牛熊證 ）。這類產品由合資格 的發行商推出，相關資產除了是在具聲譽的交易所買賣的衍生工具合約外，亦可以包括黃金或其 他商品。 ? 《上市規則》第二十章的規定上市的基金（如證監會認可的交易所買賣基金及閉端式基金）。這 按 類基金通常由基金經理推出，相關資產可包括單一資產類別商品如黃金或商品指數。 現時，投資者已經可以在聯交所買賣衍生權證形式的黃金及其他商品相關結構性產品。於 3 月底， 可供買賣的黃金衍生權證有十隻、白銀衍生權證四隻、白金衍生權證兩隻、石油衍生權證一隻及小 麥衍生權證一隻。 香港交易所正協助一家基金管理公司於今年年中推出一隻以黃金為相關資產的交 易所買賣基金上市。這將會是香港首隻以單一資產類別商品為相關資產的上市交易所買賣基金，亦 將是投資者透過香港交易所旗下證券市場間接參與黃金市場的另一途徑。此外，現時已有一隻以路 透社/Jefferies CRB指數為相關資產的商品交易所買賣基金在聯交所上市。 香港交易所將繼續與任何有意推出黃金或其他商品相關產品的發行商合作，並配合有關發行商的投 資者教育計劃。 交易所 2008年4月? 17 新政策取向為引進更多黃金相關產品奠定基礎 衍生產品市場 香港交易所期望在取得證監會的批准後，在今年年中推出黃金期貨合約，稍後並再考慮推出黃金 期權。 建議中的黃金期貨以紐約、倫敦和香港等主要金融中心通行的黃金交易標準「本地倫敦金」為準則， 並以不低於純度0.995的黃金為合約指標。 每張合約代表 100 金衡制盎司的黃金（按 2008 年 3 月 31 日黃金價格每金衡制盎司 937.25 美元計， 即每張合約約值 93,725 美元或 731,055 港元 ），並按各黃金交易中心的慣例，以每金衡制盎司為單 位按美元報價。 香港交易所建議黃金期貨合約以現金結算，結算價按合約最後一個交易日當天由倫敦黃金市場定 價有限公司（The London Gold Market Fixing Limited）進行並由倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association）公布的上午定盤價計算。倫敦金定價乃全球黃金市場公認的價格指標。 倫敦金上午定盤價（2003年1月—2008年3月） 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 美元（每金衡制盎司） 300 200 100 0 03年1月2日 03年3月2日 03年5月2日 03年7月2日 03年9月2日 04年1月2日 04年3月2日 04年5月2日 04年7月2日 04年9月2日 05年1月2日 05年3月2日 05年5月2日 05年7月2日 05年9月2日 06年1月2日 06年3月2日 06年5月2日 06年7月2日 06年9月2日 07年1月2日 07年3月2日 07年5月2日 07年7月2日 07年9月2日 08年1月2日 08年3月2日 03年11月2日 04年