智能水表放量延续,智慧水务持续推进.PDF

2015 年 08 月 21 日 三川股份（300066）研究报告 证券研究报告/公司点评 智能水表放量延续，智慧水务持续推进 买入 事项： 公司公布 2015 年中报，上半年营业收入 3.13 亿元，同比增长 4.6%，归 属上市公司净利润 0.62 亿元，同比增长 20.14%，每股收益 0.16 元。 基础数据 点评： 所属行业 仪器仪表制造业 ? 流通股本 37296 万股 智能成表维持高增长，业务转型初显成效。公司上半年收入 3.13 亿，同比 总股本 41601 万股 增 4.6%，其中智能成表同比增长 32.76%，销售收入同比增长 56.06%，占 近 12 月最高价 26.35 元 主营业务总收入的 25.55%，占比高出去年 8.36 个百分点，毛利率略增 0.4 近 12 月最低价 8.00 元 个百分点，智能成表已经成为公司的增长的主力开始放量；另外，普通表 今年以来涨跌幅 37.13% （+23.33%）和节水表（+6.71%）的收入增速均高于去年，毛利率也有所 近 1 个月涨幅 -15.62% 提升，显示出稳定的发展态势；智能基表的收入增速及占比均持续下滑，表 明公司智能水表业务重心已逐步转移到毛利率更高的智能成表上。综合来 近 1 个月换手率 49.23% 看，公司的业务转型已经初步取得成效，未来智能成表将成为公司增长和转 近一年股价走势 型的重要业务继续推进。 三川股份 仪器仪表 沪深300 ? 250% 物联网水表成功上市推广，助力智慧水务实施。公司成功获得的冬奥会主办 200% 城市之一张家口 10 万台物联网水表及相关服务订单，有望成为物联网水表 150% 推广的标杆案例；公司还与龙江环保合作，是牡丹江和佳木斯等供水公司实 100% 施 80 万台水表智能化改造的主要合作方。公司已经与中国移动、金卡股份 50% 建立战略合作伙伴关系，推动物联网水表的完善和创新、促进物联网平台建 0% 设及数据共享与应用；除了基于 PC 端的传统水务系统外，公司研发了移动 -50% 14-08 14-11 15-02 15-05 端的手机