(期货市场教程 荡葱纶七版)第一章期货市场概述(ppt文档).pptVIP

期货市场学;第一章：期货市场概述 第一节 期货市场的形成和发展 一.期货市场的形成 1.期货交易萌芽于欧洲。 2.较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。 3.1848年，美国芝加哥，世界上第一家期货交易所成立——芝加哥期货（谷物）交易所（CBOT）。 4.1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式结束交易。 5.现代期货市场确立的标志：标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算。 ;二、期货市场相关范畴 1、期货：与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。 2、期货交易：即期货合约的买卖，它有远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。 3、期货合约：是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点 实物商品，实物商品的期货合约——商品期货 交割一定数量的标的物 的标准化合约。 金融商品，金融产品的期货合约——金融期货 4、多头和空头：期货交易实行双向交易机制，既有买方又有卖方。在期货交易中，买方称为多头，卖方称为空头。虽然股票市场交易中也将买方称为多头，卖方称为空头。但股票交易中的卖方必须是持有股票的人，没有股票的人是不能卖的。 ;上海期货交易所黄金期货标准合约 ;芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货合约 ;三、商品期货交易的特征 1.合约标准化 期货交易具有标准化和简单化的特征。进行期货交易的商品品级、数量、质量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。 2.场所固定化 期货交易具有组织化和规范化的特征。期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，因此是高度组织化的。 ;3.结算统一化 期货交易具有付款方向一致性的特征。期货交易是由结算所专门进行结算的。交易双方互无关系，都只以结算所作为自己交易对手，只对结算所付财务责任，即在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双方之间互相往来款项。 4.交割定点化 期货交易的对冲机制免除了交易者必须进行实物交割的责任，最终进行实物交割的只占很小的比例。期货交割必须在指定的交割仓库进行。 ;5.交易经纪化 期货交易具有集中性和高效性的特征。集中性是指，期货交易不是由合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由场内经纪人代表所有买方和卖方在期货交易所内进行，交易者下达指令。 6.保证金制度化 期货交易具有高信用特征。这种高信用特征集中表现为保证金制度。 使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理，吸引众多交易者参与； 为期货交易提供履约担保，确保交易者履约。 ;风险案例一;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;案例二 中航油事件; 1997年,在亚洲金融危机中,陈久霖率领一名助手奉命出任中国航油总裁。当时,陈久霖只带了21.9万美元赴新加坡创业。  1997年，他被派接手管理中国航油(新加坡)股份有限公司。中国航油成立于1993年，最初两年亏损，之后又休眠两年。公司在陈久霖的管理下，一举扭亏为盈，从单一的进口航油采购业务逐步扩展至国际石油贸易业务，并于2001年在新加坡交易所主板挂牌上市。 ; 公司上市之后，又从一个纯贸易型公司发展至工贸结合的实体企业，建立了以石油实业投资为龙头、国际石油贸易为增长点和进口航油采购为后盾的“三足鼎立”的发展战略。  2002年,在新加坡挂牌的中资企业当中,陈久霖以490万新元(约合人民币1600万元)的薪酬高居榜首,当时被新加坡人誉为“打工皇帝”。 中国航油的净资产由1997年的16.8万美元(28万新元)猛增至2003年的1.28亿美元，增幅高达761倍。 ; 公司的经营业绩和管理机制被列为新加