嘉兴市文化名城投资集团有限公司2009年企业主体长期信用.PDFVIP

企业主体长期信用评级分析报告 嘉兴市文化名城投资集团有限公司 2009年企业主体长期信用评级分析报告 评级结果：AA 评级观点 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（“联合资信”）对 嘉 评级时间：2009 年 7 月 29 日 兴市文化名城投资集团有限公司（以下简称“公 司”或者“嘉城集团”）的评级反映了公司作为 主要数据： 嘉兴市本级唯一的土地开发主体以及嘉兴市本 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 级唯一的天然气管网建设及运营主体，在行业前 资产总额(亿元) 5.26 111.87 133.31 景、政府支持、区域垄断经营等方面的显著优势。 所有者权益(含少数股 4.88 50.22 54.99 同时联合资信也关注到公司盈利能力偏弱，市场 东权益) (亿元) 长期债务(亿元) -- 19.53 34.03 化运作程度不高等因素给公司带来的不利影响。 全部债务(亿元) -- 34.21 51.69 公司已初步实现储备的土地资源与投融资 主营业务收入 (亿元) -- 3.52 2.73 规模的动态平衡，未来新增的资本性支出对公司 利润总额 (亿元) -- 1.54 1.39 债务负担影响较小。随着嘉兴市城市化进程的推 EBITDA(亿元) -- 2.13 2.12 进，公司土地开发业务发展前景良好。联合资信 主营业务利润率(%) -- 34.80 26.33 净资产收益率(%) -- 2.88 1.78 对公司的评级展望为稳定。 资产负债率(%) 7.10 55.11 58.75 全部债务资本化比率(%) -- 40.52 48.46 优势 流动比率(%) 100.00 131.59 154.27 1．嘉兴市城市化进程的推进有利于公司土 全部债务/EBITDA(倍) -- 16.09 24.34 地开发业务的发展。 EBITDA 利息倍数(倍) -- 5.42 4.60 注：公司 2007 年经过重组，合并范围变化较大，2006 年数据与 2．公司在土地出让金返还、贷款贴息等方 2007、2008 年数据不具有可比性。 面持续得到嘉兴市政府的有力支持。 3．公司作为嘉兴市本级唯一的土地开发主 分析师 体以及嘉兴市唯一的天然气管网建设及运营主 孙炜 李想 体，具有垄断性经营优势。 lianhe@ 电话：010 关注 传真：010 1．公司自身盈利能力偏弱，对政府的依赖 地址：北京市朝阳区建国门外大街甲 6