《财务管理》第6周导学资料.doc

东北财经大学网络教育学院导学资料 PAGE  引导为先 有问必答 Page  PAGE 3 of  NUMPAGES 3 《财务管理》第6周导学资料 单元五：资本成本 同学们好，前五周我们学习了财务管理的理论部分和财务规划与分析部分，接下来我们进入了财务管理方法部分的学习阶段，首先这周我们要学习的是单元五，关于资本成本的相关知识，本单元共包括两个学习任务，任务学习方法及学习步骤我会在下面加以介绍。 开始学习前，我们先看看学习目标 ※学习目标 通过本章的学习，你应该能够： 掌握资本成本的概念、内容、种类及作用，了解资本成本的影响因素； 了解资本成本的表现形式，熟悉资本成本的一般计量模型； 掌握长期借款资本成本的计量模型、债券筹资资本成本的计量模型、优先股筹资资本成本的计量模型、普通股筹资资本成本的计量模型、留存收益筹资资本成本的计量模型； 了解普通股筹资与留存收益筹资时资本成本确定时的不同点； 了解加权平均资本成本的适用范围，掌握加权平均资本成本的计量模型； 了解加权平均资本成本确定时权数的选择种类及特征； 了解筹资总额分界点的内涵，掌握筹资总额分界点的确定模型； 了解边际资本成本的实质及确定程序，掌握边际资本成本的确定。 ※活动概要 本活动是财务管理的工作环节之一，属于筹资管理范畴，是对不同情况下资本成本计量的具体说明。本活动由两个任务构成： （1）个别资本成本的计量； （2）加权平均资本成本与边际资本成本的计量。 ※任务1个别资本成本的计量 学习提示：此次任务我们分两步来完成，第一步：记住资本成本的概念、内容（两部分）、作用及影响因素（3个）；第二步：重点掌握个别资本成本的计算，分为长期债务资本成本和所有者权益资本成本的确定，长期债务又分为长期借款和长期债券，而所有者权益资本成本又包括优先股、普通股和留存收益，这样“分层次”掌握五种金融工具的资本成本，学习每一种资本成本时，都要牢记公式并结合例题来掌握。 在学习这一部分时要注意的问题有以下几点： 1．要从总体上理解三种资本成本的作用：个别资本成本是长期资本的不同筹资方式的资本成本，即某一种筹资方式的资本成本；加权平均资本成本是企业整体筹资的资本成本或是不同筹资方案的资本成本，即多种筹资方式的加权成本；边际资本成本是企业要追加筹资时计算的成本。 2．在记忆公式时首先要了解资本成本的通用公式： 资本成本=资本使用费用/筹资净额 记住了这一公式就可以举一反三，相应地推导出各种筹资方式下的资本成本。如资本使用费用包括长期借款和长期债券的利息、优先股或普通股的股息等，而筹资净额就是筹资总额减去筹资费用。 3．要知道哪些筹资方式可以抵税，哪些不可以，课件中给出了实例以说明借款利息是如何抵减所得税的，同学们可以对照学习一下。 接下来我们要讨论2个问题： 1．留存收益是免费的筹资方式吗？它的资本成本与普通股相比有何不同？ 涉及知识点：机会成本；留存收益和普通股的资本成本； 参考资料：教材107页分析。 2．在一般情况下，长期借款、长期债券、优先股和普通股四种筹资方式的资本成本由小到大依次为？ 涉及知识点：风险与收益对等观念；利息的抵税作用；股利支付程序与方法 参考资料：教材与课件对筹资方式资本成本的讲解 参考网站：/ContentShow.aspx?contentid=2935 请同学们阅读上述参考资料并结合本次讨论的主题在课程论坛中踊跃发表自己的想法，如果你有其他资料可借鉴，请分享给我们，让我们大家一起来讨论，讨论精彩的回帖会设为“精品问题”，加油！ ※任务2加权平均资本成本与边际资本成本的计量 学习提示：本次任务我们重点学习加权平均资本成本和边际资本成本的确定。在记住加权平均资本成本概念和计算公式的同时，我们需把重点放在权数的确定上，共有三种确定方法，我们只需结合例题掌握账面价值法就可以了。关于边际资本成本，我们也需记住其定义，然后重点掌握确定既定目标资本结构下的边际资本成本计算的五个步骤，此处最好结合课件中例题来学习，这样使得抽象的步骤更具体化，以便于同学们加深理解。 听过了视频讲解、做了练习题目， 现在你能说出：筹资分界点与筹资总额分界点的区别吗？同学们可以对照课件中的计算题来比较二者的不同。 同学们是否都掌握了上面的内容呢？如果觉得还有某些概念不是很明确，不知道知识掌握的熟练程度，那么就点击“课间小知识”