当期收益率Micro创新soft Word 文档.docVIP

当期收益率(Current Yield) 　　当期收益率又称直接收益率，是指 HYPERLINK /view/1363565.htm \t _blank 利息收入所产生的收益，即金融工具票面收益与购买价格之间的比率。通常每年支付两次，它占了 HYPERLINK /view/156970.htm \t _blank 公司债券所产生收益的大部分。 　　当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑 HYPERLINK /view/1383879.htm \t _blank 债券投资所获得的 HYPERLINK /view/440004.htm \t _blank 资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。 当期收益率的计算公式 　　（图为该计算公式） 　　其中： 　　ic＝当期收益率; 　　Pb＝ HYPERLINK /view/1121944.htm \t _blank 息票债券的价格; 　　C = 年 HYPERLINK /view/474982.htm \t _blank 息票 HYPERLINK /view/3657.htm \t _blank 利息. 　　例如，你买了$95的 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券，每年有$6利息（每6个月$3），则你的当期收益率(current yield)为大约6.32% ($6 ÷ $95)。也就是说，若要提升当期收益率，最直接的方法不外乎提升息率，或将购入债券的价格降低。事实上，固定价格增值对 HYPERLINK /view/887691.htm \t _blank 到期收益率的贡献表现在投资者以一定 HYPERLINK /view/36363.htm \t _blank 折扣购买债券，等到期后获得 HYPERLINK /view/965606.htm \t _blank 票面价值（ HYPERLINK /view/726987.htm \t _blank 票面值一般为一百）这一过程所得的额外利润。除了一般有利息派发的债券外，有不少公司均会发行 HYPERLINK /view/1319707.htm \t _blank 零利息债券，这种债券的当期收益率为零，但一般会以低于票面值出售（即以折让发售），而到期收益率则是固定价格增值的结果，故此其债券价格的折让情况会直接影响债券的收益率；意即是说折让越高，收益就会越高，反之亦然。 当期收益率的特征 　　1、 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券价格越接近 HYPERLINK /view/473207.htm \t _blank 债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近 HYPERLINK /view/887691.htm \t _blank 到期收益率。 　　2、债券价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。 但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。 到期收益率概念 　　所谓到期收益，是指将 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均 HYPERLINK /view/969420.htm \t _blank 收益率。[1] 　　到期收益率又称最终收益率，是投资 HYPERLINK /view/4468245.htm \t _blank 购买国债的 HYPERLINK /view/111671.htm \t _blank 内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来 HYPERLINK /view/9881.htm \t _blank 现金流量的现值等于债券当前市价的 HYPERLINK /view/93166.htm \t _blank 贴现率。  HYPERLINK /albums/887691/887691/0/0.html \l 0$b13fd4801b4ad9c19123d9ae \o 查看图片 \t _blank ?? 到期收益率  HYPERLINK /albums/887691/887691/0/0.html \l 0$c87c6ecf4d33aa7cf9dc6112 \o 查