第3章_汇率创新.pptVIP

第三章 汇率 第一节 国际收支 第二节 外汇、汇率与外汇市场 第三节 国际储备 第四节 国际资本流动;第一节 国际收支;2、国际收支的基本特征 （1）记录的是经济交易。 经济交易：经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。包括交换，转移，移居，其他根据推论而存在的交易。 （2）记录的经济交易大部分是在一国居民与非居民之间发生的。 家庭和组成家庭的个人 居民 法定的实体和社会团体，如公司和准公司、 非赢利机构和该经济体中的政府 ;（3）是一个流量概念。 （4）是一个事后概念。 ;（二）国际收支平衡表 1、国际收支平衡表的记帐原理 “有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记的原理 具体记录方法：资产增加记借方，资产减少记贷方；负债增加记贷方，负债减少记借方。 借方 贷方 资产增加 资产减少 负债减少 负债增加 ; 借方 贷方 进口 出口 对外金融资产增加 对外金融资产减少 对外金融负债减少 对外金融负债增加;2、国际收支平衡表的主要内容 （1）经常项目。记录实际资源在一国和他国之间的转移。 货物与服务：商品进出口和服务输出入。 收入：由于生产要素的国际流动引起的要素报酬收支。 经常转移：单方面进行的不需要等价偿还的除资本转移以外的价值转移。;（2）资本与金融项目。 资本账户：资本转移＋非生产非金融资产的收买或放弃。 金融账户：直接投资、间接投资、其他投资和储备资产增减变动。 （3）储备帐户：储备资产的增减变动对一国的货币政策和汇率政策影响很大，单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户。 （4）误差与遗漏： ;二、国际收支分析 （一）国际收支平衡与失衡 会计意义的平衡与经济意义的平衡。 按照交易目的和动机： 自主性交易（autonomous transactions）：个人或企业基于商业（利润）动机或其他考虑而独立发生的交易。产生的外汇收支并不必然相等，由此可能导致对外汇的超额需求或供给。事前交易。 补偿性交易（compensatory transactions）：调节性交易（accommodating transactions），一国政府为弥补自主性交易收支不平衡，维持汇率稳定而进行的融通性交易。事后交易。; 是否平衡就是看自主性交易所引起的借贷方金额是否相等。 自主性交易的借方金额＝贷方金额：平衡 自主性交易的借方金额贷方金额，借方余额：赤字 自主性交易的借方金额贷方金额，贷方余额：盈余;局部差额： 1、贸易余额=出口-进口（TB） 2、经常帐户余额=贸易余额+收入帐户余额+经常转移帐户余额（CA） 3、资本和金融帐户余额（KA） 4、综合差额=经常帐户差额+直接投资帐户差额+间接投资帐户差额+其他投资帐户差额＋误差与遗漏账户余额=－储备帐户余额（总差额）（OB） ;（二）国际收支失衡的原因 1、临时性不平衡。 2、结构性不平衡。 3、周期性不平衡。 4、货币性不平衡。 5、收入性不平衡。 ;三、国际收支调节 （一）国际收支自动调节机制 1、国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 大卫·休谟（David Hume）的价格－铸币流动机制;2、在纸币流通条件下的国际收支自动调节机制 （固定和浮动汇率制下的不同调节机制。略）;（二）国际收支的政策调节 1、外汇缓冲政策：指一国通过动用官方储备或临时向外筹措资金抵消超额外汇需求或供给。针对一次性和季节性的赤字。要注意储备枯竭问题和外债积累问题。 2、财政政策和货币政策（紧缩性）：支出变更政策（expenditure changing policy），通过改变国内支出水平来达到调节国际收支的目的。适用于纠正周期性赤字。 财政政策：减少财政支出和提高税率。 货币政策：调高再贴现率，提高存款准备金率，在公开市场卖出政府债券。 ;