第9章 财务管理创新.pptVIP

第9章 财务管理 ;技能目标; 美国航空公司（简称“美航”）一直是美国最大和最赚钱的航空公司之一。美航的成功，源自 CEO罗伯·柯南道尔及其管理团队所采取的一系列策略，如开发出产业中最佳的资讯系统、有效的行销策略（例如经常搭机旅客里程优惠方案）、高品质的顾客服务和追求将成本降至最低的热情。 美航想尽办法节省成本，如：更换现代化、短程且更省油的飞机；发展轴辐式的路线结构以减少间接成本；增加每班机的座位密度以增加经营收入；通过劳动契约和双层工资结构以减少劳工成本；削减燃油与其他非劳工的变动成本等。 除了代表美航标志的红、白、蓝条纹外，美航飞机不加任何油漆，此举既降低了油漆用量又节省了燃油的成本。一架不上漆的DC-10客机大约轻了400磅，因此每年每架飞机大约可以节省1.2万美元的燃油。 20世???80年代中期，美航在每架飞机上改装上了较轻的座椅，将金属推车换成强化塑钢推车，换用较小的枕头和毛毯，在头等舱中使用轻型器皿以及重新设计服务空厨。这些改变，每架飞机的内部重量又至少减轻了1500磅，从而使美航的每架飞机每年至少节省下了2.2万美元。 在追求成本最小化过程中，柯南道尔和他的管理团队做到了巨细无遗。有一次，在美航班机上，柯南道尔将没吃完的剩菜倒入一个塑胶袋里，交给负责机上餐食的主管，下令“缩减晚餐沙拉的分量”！他的这道命令被执行后，他还不满意，又下令拿掉每位旅客的沙拉中的一粒黑橄榄！如此一来，又为美航每年省下了7万美元; 竞争优势归根结底是管理优势，管理优势则通过细节体现出来。美航的经验启示我们：成本的大山由细节的碎石构成，管理者只要在每块石头上下足功夫，这座大山就会不断缩小。 成本降低的观念和意识非常重要。在企业里，如果从公司高层到基层员工都有成本意识，那么企业的成本控制措施就会发挥作用，产生更好的效果，否则，即使有好的成本措施也难于达到预期的效果。;一、财务管理的概念 财务管理是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理工作。为此，要了解什么是财务管理，必须先分析企业的财务活动和财务关系。 ;（一）企业财务活动 企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，具体包括资金的筹集、投放、运营、耗费、收入和分配过程。 （二）企业财务关系 财务关系是指企业在现金流动中与各有关方面发生的经济关系。具体包括：企业与投资者和受资者之间、与债权人、债务人、往来客户之间、与税务机关之间、与职工之间以及企业内部各单位之间的财务关系。;二、财务管理的目标 企业财务管理目标是指企业财务管理人员提供企业财务管理活动所要达到的预期效果和目的。目前国内外财务管理学者对财务管理目标的倾向性观点是股东财富最大化。 此外，还有“企业利润最大化”、“每股收益最大化”、“企业价值最大化”等财务管理目标。 ;三、财务管理的价值观念 货币时间价值和投资风险价值是财务管理的两个基本观念，是企业在进行各种理财决策时的基本准则。 （一）货币时间价值 货币时间价值，是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值，其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度。 货币时间价值一般按复利计算，其基本表现形式为现值和终值。;所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的两倍。这个公式好用的地方在于它能以一推十。 例如：利用5%年报酬率的投资工具，经过14.4年(72/5)本金大约增长一倍；利用12%的投资工具，则要6年左右(72/12)，便能让1块钱变成2块钱。 假如今天你手中有100万元，运用了收益率15%的投资工具，经过多长时间你的100万元可以变成200万元？;（二）投资风险价值 企业在经营过程中所面临的风险是不同的，一般分为经营风险和财务风险。在财务管理实践中，不论是决定价值，还是选择投资都需要考虑风险。 风险与报酬之间存在对应关系，风险越大，所期望的报酬率就高（期望报酬率是无风险报酬率与风险报酬率之和，如图9-1所示）。 由于冒风险而获得的超过货币时间价值的额外收益，称为投资的风险价值或风险报酬。;期 望 投 资 报 酬 率;筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，运用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 企业筹资按资金使用期限的长短，分为短期资金和长期资金；按资金的来源渠道分为权益资金和负债资金。 一、筹资渠道与筹资方式 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得