财务管理第八章 创新财务分析yong.pptVIP

第八章 财务分析;一、概述;（一）概念;（二）分类;（二）分类;二、公司偿债能力分析 ;（一）短期偿债能力分析;（二）长期偿债能力分析;（二）长期偿债能力分析;（三）影响偿债能力的其他因素;三、公司营运能力分析;三、公司营运能力分析;三、公司营运能力分析;四、公司盈利能力分析;四、公司盈利能力分析;反映成本费用的指标;四、公司盈利能力分析;四、公司盈利能力分析;五、综合财务分析;杜邦分析法 ;杜邦分析法;杜邦分析系统图;（二）杜邦分析法;练习：;练习：;2、(一)某公司1998年12月31日三个报表如下: 1.资产负债表： ;长期投资: ;项 目 ;3.现金流量表 某公司现金流量表 1998年12月 单位:万元;二.投资活动产生的现金流量 ;三.筹资活动产生的现金流量 ;另外,假定该公司流通在外的普通股股数为5000万股,每股市价为15元,该公司的财务费用是利息费用,并且无资本化利息;销售收入都是赊销. 要求：根据以上资料计算该公司1998年度的下列财务比率:(1)流动比率;(2)速动比率;(3)现金流量比率;(4)资产负债率;(5)偿债保障比率;(6)利息保障倍数;(7)应收账款周转率;(8)存货周转率;(9)总资产周转率;(10)资产报酬率;(11)股东权益报酬率;(12)销售净利率;(13)每股现金流量;(14)每股利润;(15)市盈率. 答案: (1) 流动比率=流动资产/流动负债=3960/2000=1.98 (2) 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(3960-1380)/2000=1.29 (3) 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债=2640/2000=1.32 (4) 资产负债率=负债总额/资产总额=4140/9000=0.46 (5) 偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量=4140/2640=1.57 (6) 利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用 =(3632+650)/650=6.59;(7) 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 =2×赊销收入净额/(期初应收账款+期末应收账款) =2×17040/(975+1380)=14.47 (8) 存货周转率=销售成本/平均存货=销售成本×2/(期初+期末存货余额) =8380.80×2/(870+1380)=7.45 (9) 总资产周转率=销售收入/资产平均余额 =销售收入×2/(期初资产总额+期末资产总额) =17040×2/(4700+9000)=2.32 (10) 资产报酬率=净利润×资产平均总额×100% =2520/7350×100%=34.29% (11) 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100% =2520/3912×100%=64.12% (12)销售净利率=净利润/销售收入净额×100%=2520/17040×100%=14.79% (13) 每股现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数=2640/5000=0.528 (14) 每股利润=净利润/普通股股数=2520/5000=0.504 (15) 市盈率=每股市价/每股利润=15/0.504=29.76;3、杜邦分析法的应用 资料:某公司2000年的销售收入为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下表所示(该公司正处于免税期):;要求: 1.运用杜邦财务分析原理,比较2000年该公司与同行业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因. 2.运用杜邦财务分析原理,比较2000年与1999年的净资产收益率,定性分析其变化的原因. 答案: 1.2000年与同行业平均比较: 本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 =7.2%1.11/(1-50%)=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02% 销售净利率高于同行业水平0.93%,其原因是销售成本率低2%,或毛利率高2%,销售利息率(2.4%)较同行业(3.73%)低1.33%.资产周转率略低于同行业水平0.03次,主要原因是应收账款回收较慢.权益乘数低于同行业水平,因为其负债较少. 2.2000年与1999年比较 1999年净资产收益率=7.2%×1.11×2=15.98% 2000年净资产收益率=6.81%×1.07/(1-61.3%)=18.83% 销售净利率比199