资产评估第8章创新.pptVIP

企业价值评估（P288）;三、企业价值评估的因素分析（P302---）;三、企业价值评估的因素分析（P302---）;4、每股股利（普通股）;收益法评估企业价值（本书第八章第四节）（P306）;（一）年金资本化率法;二、收益法评估企业价值的具体方法（续）;例题：某企业预期未来年均收益额为120万元，资本化率为10％，采用资产基础法计算的企业价值为1150万元，该企业商誉的价值为（2010.7） A、50万元 B、O万元 C、40万元 D、50万元 ;例题：某企业拟产权转让，需评估。经预测，其未来5年的净利润分别为120万元、130万元、150万元、160万元和200万元。从第六年起，每年的净利润稳定在200万元的水平上。该企业资产包括流动资产、固定资产及无形资产，其评估值分别为180万元、830万元和480万元，该企业负债的评估价值为20万元。若折现率与资本化率均为10％。 要求：计算该企业的商誉价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)（2010年4月）;例题：企业整体资产评估值与企业单项可确指资产评估值汇总之间的关系是(2009年7月)A．前者必然大于后者 B．前者必然不等于后者 C．前者必然小于后者 D．前者有可能等于后者 ;收益法评估企业价值（本书第八章第四节）（P306）;二、确定折现率和资本化率的方法——资本资产定价模型; （2）风险报酬率的确定——方法二;企业资本构成：负债和所有者权益资本：;例题：某被评估企业的经营风险报酬率为1.5％，财务风险报酬率为2.5％，企业所在行业的风险报酬率为3％，国债利率为6％，该企业的折现率应为(08年7月)A.7％ B.9％ C.10％ D.13％ ;例题：待评估企业未来5年的预期收益额分别为25万元、28万元、30万元、32万元和35万元，假定从第6年起，每年预期收益额稳定在35万元水平。根据资料确定国债利率为5％，风险报酬率为5％，资本化率为8％，采用分段法估算的企业整体评估价值最有可能是(2010年)A．329万元 B．384万元 C．462万元 D．549万元 （折现率考点源于P134）;例题：待估企业未来5年的预期收益额分别为100万元、105万元、110万元、120万元和125万元，假设折现率与资本化率均为10%；该企业各单项可确指资产评估值之和为1500万元，负债为300万元。要求：（1）采用年金资本化法计算该企业整体资产评估值（计算结果以万元为单位，小数点后保留两位小数）；（2）判断该企业是否有商誉，如果有，请计算金额；如没有，请说明理由。（2009年4月） ;二、市盈率（了解）;例题：某企业长期负债与权益资本的比例为7∶3，借款利息率为8％，经测定，社会无风险报酬率为3％，该企业的风险报酬率为7％，企业所得税税率为25％，则采用加权平均资本成本模型计算的折现率为（10年7月）P316 A、7.2％ B、8.O％ C、8.8％ D、lO.O％ ;例题：被评估资产为某一股份公司非上市股票10000股，每股面值为l元，账面价格为每股2.5元。该股票过去每年股息为0.25元／股，经评估人员分析，该公司每年将70％的净利润用于股利分配，30％的净利润用于扩大再生产，该公司的股本收益率可以保持在10％的水平上。评估时银行1年期存款利率为6％，确定风险报酬率为5％。该批股票的评估价值为(09年7月) （P281） A．22727元 B．25000元 C．30000元 D．31250元 ;例题：待评估企业未来5年的预期收益额分别为25万元、28万元、30万元、32万元和35万元，假定从第6年起，每年预期收益额稳定在35万元水平。根据资料确定国债利率为5％，风险报酬率为5％，资本化率为8％，采用分段法估算的企业整体评估价值最有可能是(10年4月)（P307） A．329万元 B．384万元 C．462万元 D．549万元 ;例题：某公司因产权变动需进行整体评估。评估人员通过对该企业历史经营状况，以及未来发展趋势进行调查与分析，收集到下列数据资料：（1）预计该公司未来5年的净收益分别为200万元、220万元、250万元、270万元、300万元，第6年起净收益稳定在300万元；（2）社会平均收益率为10％，国债利率为5％，被评估企业的风险系数为1.2；（3）该企业各单项可确指资产的评估值之和为2600万元，企业的负债为1000万元。要求：确定该企业整体资产评估值;例题：评估下例企业价值（辅导书193）（改编）