金融学宏观部分3创新--C17.ppt

;十八大报告金融部分;;第17章 货币政策;线索：;货币政策;第一节 货币政策目标;一、货币政策目标体系 ;货币政策目标体系;二、货币政策的最终目标;1、币值稳定;2、经济增长; 3、充分就业;4、国际收支平衡;货币政策最终目标之间既有统一性又有矛盾性。;单目标论;双目标论;多目标论;货币政策目标的相对重点不是固定不变的;三、货币政策的中介目标和操作目标; （1）可测性：;（2）可控性：;（3）相关性：;（4）抗干扰性：;2、可供选择的中介指标;中介目标的选择:货币供给量与利率; ;中介目标选择的一般结论：;货币政策的操作指标选择：;准备金：;;货币政策操作目标的选择;第二节 货币政策工具 ;一、货币政策的工具体系;; ;法定存款准备金政策(the required-reserve policy);;再贴现政策(rediscount policy);贴现政策的优缺点：;;公开市场操作有两种基本方式：;公开市场操作的作用：; 公开市场操作的优缺点：; ;消费信用控制(consumer credit control)：;证券市场信用控制(securities market credit control)：;不动产信用控制(real estate credit control)：;优惠利率(preferential interest rate)：;不同类别的货币政策工具的配合：; ;货币政策工具与其他政策工具的配合;货币政策与财政政策的配合; 财政政策与货币政策有四种配合模式：; ;在总量失衡较为严重的情况下，政府要达到“扩张”或“紧缩”目的，一般同时使用财政政策和货币政策两种手段，即“双松”或“双紧”。 在总量失衡与结构失调并存的情况下，一般先调总量，后调结构。即在放松和紧缩总量的前提下调整结构，使经济在稳定中恢复平衡。如我国20世纪90年代中期为抑制通货膨胀采用了适度紧缩的财政政策和货币政策，实现了经济的“软着陆”。90年代后期和21世纪初为了治理通货紧缩采用了积极的财政政策与稳健的货币政策的配合。 ;货币政策与收入政策和产业政策的配合; 第三节 货币政策传导机制;货币政策传导机制：;一、投资支出渠道;1、利率对投资的效应;这种传递机制可能由于以下两个因素的出现而被堵塞。;2、托宾的q理论;q和投资支出有正相关关系;3、信贷观点;4、非对称信息效应;二、消费支出渠道;1、利率的耐用消费品支出效应;2、财富效应;3、流动性效应;三、国际贸易渠道;;第四节 货币政策效应（effects of monetary policy） ;;货币政策从制定、实施到产生效果的过程受到许多因素的影响;货币内生性与外生性的影响：;货币政策有效性的影响：;一、货币政策时滞;货币政策传递的内部时滞; 认识时滞; 决策时滞;;二、货币流通速度;;;三、微观主体预期;;本章小结;