券商-集合-专项-定向资产管理-副本课稿.docx

券商理财产品分类比较 券商理财产品为证券公司集合投资者资产发起设立的资产管理升值类产品，除具备 “利益共享、风险共担”的一般性特点外，还具备极端市场空仓操作，投资范围广、资产配置灵活、风险管理严格等特点，目前市场上券商产品繁多，运作多样，为了解产品属性、提高资金利用效率，在此对券商理财产品的分类、特点、运作流程程略加比较分析。?? 一、券商理财产品比较简表 专项资产管理是一家资产管理公司接受众多客户的委托管理他们的资产，即一对多，但是投资对象是专门的，故称专项资产管理； 定向资产管理是一家资产管理公司只接受一个客户的委托管理其资产，即一对一。 集合资产管理也是一家资产管理公司接受众多客户的委托管理他们的资产，即一对多，但是它的投资对象却不是专门的，它又可分为限定性的和非限定性的集合资产管理，前者的投资对象受到限制（但并非专门，所以它与专项资产管理是有区别的），后者则没有限制。 限定性集合资产管理计划：是指资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，并应当遵循分散投资风险的原则。 非限定性集合资产管理计划：投资范围由集合资产管理合同约定，投资于固定收益类和权益类的比例不受限制，而且还可以投资于基金。 限定性资产管理起点不低于5万元，非限定性资产管理起点不低于10万元。 限定性集合资产管理计划投资范围对股票等风险类资产的投资比例有明确限定，即不准许超过资产净值的20%，而非限定性产品对风险类资产的投资比例可以突破此限定。 分类比较点集合资产管理（计划）专项资产管理（计划）定向资产管理（计划）含义指 HYPERLINK /wiki/%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%85%AC%E5%8F%B8 \o 证券公司 证券公司设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将 HYPERLINK /wiki/%E5%AE%A2%E6%88%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7 \o 客户资产 客户资产交由具有客户交易 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%93%E7%AE%97%E8%B5%84%E9%87%91 \o 结算资金 结算资金 HYPERLINK /wiki/%E6%B3%95%E4%BA%BA \o 法人 法人存管业务资格的 HYPERLINK /wiki/%E5%95%86%E4%B8%9A%E9%93%B6%E8%A1%8C \o 商业银行 商业银行或者 HYPERLINK /wiki/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%AF%81%E7%9B%91%E4%BC%9A \o 中国证监会 中国证监会认可的其他机构进行 HYPERLINK /wiki/%E6%89%98%E7%AE%A1 \o 托管 托管，通过专门账户为客户提供资产管理证券公司以管理人身份发起设立专项资产管理计划，依照能够产生稳定现金流的基础资产发行资产支持受益凭证，受益凭证持有人据此享有该资产的收益分配证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的条件、方式、要求及限制，通过专门账户管理委托资产内部分类大集合（分为限定性和非限定性）资产管理计划、小集合资产管理计划债权类专项、收益权类专项以及其他 ?通道类和非通道产品类型股票型、债券型??混合型、　FOF型等资产证券化或创新型SOT类、票据类、特定收益权类、银行间市场类投资范围限定性定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；非限定性集合资产管理计划投资范围由合同约定没有具体限定，资产管理业务中，专项资产管理是限定最少的，是进行其他业务类型的一个通道和平台； 例如高速公路、水利发电、租赁资产等创新型产品，多为实现资产证券化。股票、债券、基金、资产管理计划、央行票据、资产支持证券等，具体投资范围由证券公司和客户通过合同约定投资额度限制投资于股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，大额投资，合同约定合同约定申购新股要求集合计划申购新股，可以不设申购上限，但是申报的金额不得超过集合计划的现金总额，申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量主要是企业资产证券化业务合同约定增发可参与未知可参与融资融券可参与不参与可参与委托人（客户）限制券商已有客户和推广机构的客户，【公募基金的客户是大众】多客户委托，特