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　　所得税会计信息价值相关性研究综述的论文 所得税会计信息价值相关性研究综述 　　会计信息的价值相关性研究，起源于决策有用性的财务报告目标和有效市场假说（emh）。自从samuelson（1965）、fama（1965）和be，noit（1966）的研究提出有效市场假说以来，emh就成为现代金融学的范式，也成为基于资本市场的会计研究的最为充分、争论最为激烈的命题，并产生了大量的文献。由于所得税会计要涉及会税制度的协作问题，使得所得税会计信息的研究具有一定特殊性。近年来，所得税会计已成为最活跃的会计研究领域之一（graham等，2012）。本研究仅对财务报告中列报的所得税会计信息相关研究进行回顾，不包括依据财务数据测算的企业应税所得、有效税率、税收筹划等衍生所得税会计信息的拓展研究。 　　一、不同所得税会计方法下所得税信息价值相关性研究 　　对所得税会计方法信息含量的直接检验，ay，ers（1998）研究了sfas no.109的资产负债表债务法相比apb opinion no.11中递延法信息的增量价值相关性，研究发现：（1）apb opinion no.11下的递延所得税负债及apb opinion no.11向sfas no.109递延所得税负债的调整与普通股市场价值在2%水平下显著负相关；（2）在sfasno.109下，递延所得税资产和负债与市场价值分别在1%水平下显著正相关和负相关，同时，递延所得税估价备抵（valuation allodash;2005年采用纳税影响会计法的83家样本，研究发现债务契约与壳资源假设与纳税影响会计法的选择显著相关。因此，对于所得税会计方法的选择动机，并非出于提高所得税会计信息价值相关性，而是更多地出于企业非财务报告的管理动机，如政治成本、债务契约和壳资源保护等。 　　二、递延税项信息价值相关性研究 　　最早beaver和dukes（1972）发现，包含有关递延税项的盈余指标相比不包含递延税项的盈余指标与市场回报有更高的相关性，chaney和jeter（1994）也有类似的发现。rayburn（1986）则发现所得税相关的应计信息相比现金流量信息能够提供增量信息含量。在sfasno.109实施以后，研究则主要集中在用两种模型检验市场是否对递延税项进行定价。 　　第一，水平模型。该模型以不同的权益指标作为因变量和不同的递延税项指标作为自变量进行设定。amir，kirschenheiter和dash;1994年的数据，他们用股价对以下七个递延税项成分进行了回归：1.固定资产折旧和无形资产摊销；2.营业亏损、税收抵免和税后扣减额；3.重组费用；4.环境税；5.雇员福利；6.估价备抵；7.其他。研究发现，这些项目均被定价，尽管市场会根据这些项目转回的可能性和时间进行折现。如市场对重组费用项目定价最高，这与其比其他项目转回快有关。 　　amir和sougiannis（1999）则研究了分析师（投资者）如何运用递延所得税资产中的营业亏损和税收抵免的税后扣减额（carryfordash;dash;2004年的样本进行研究，认为递延税项还不具有很高的信息含量，但这种结论稳健性受样本量较小（108家）的约束。 　　第二，增量模型。即检验企业所得税率变动对股票价格变动的影响。如dan和carla（1992）运用1986年税率从46%降低到34%来检验递延所得税负债的定价（当时施行的是apb opinion n0，11）。由于1986年税制改革降低了预期税负，使得预期企业价值增加。再者，如果市场将递延所得税负债认为是真正的负债，那么股价的变动应该和递延所得税负债相关。实证结果发现，市场的确将递延所得税负债认为是负债。第三，股票的非正常回报与递延所得税负债大小正相关，这与市场预期递延所得税在税率下调时转回是一致的。同时也发现，递延所得税负债转回的可能性越小，转回期越长，市场的反应就越小。 　　不同于apb opinion no.11，在sfas no.109下，递延税项必须在税法实施的年度进行调整，并相应调整期间会计利润。在1993年，所得税率从34%提高到35%，增加了递延所得税负债/资产，相应减少（增加）了当期会本文由论文联盟收集整理计利润。chenschoderbek（2000）检验了投资者是否将税率升高因素考虑到其预测（股价）中。研究发现，没有证据表明投资者会利用这些信息，即使他们可能已经对当期递延税项的预期调整进行了估计。当然，这种结果可以解释为投资者的非有效性，还有可能是税率仅仅变动了1%，从而很难从回报中分离出税率变动的影响。 　　总之，市场会对递延税项进行定价（包括预期的估价备抵），尽管这与其转回可能性及转回期的长短有关。 　　三、所得税费用信息价值相关性研究 　　1.基本信息含量研究。资本市场