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PAGE  PAGE 9 消费者短期持续增长源于我国社会结构与西方国家的差异等 　　消费者短期持续增长源于我国社会结构与西方国家的差异 　　 　　尹中立观点 　　 　　一季度经济数据公布后，不少人开始对我国未来的经济表示乐观的预期，认为经济最坏的时候已经过去，经济增长速度正在逐步回升。从经济数据看，的确有不少经济指标已经出现回升的迹象，如用电量、进出口情况等，尤其是消费仍然上分强劲。一季度，社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15.0％(3月份增长14.7％)，扣除物价因素，实际增长15.9％，同比加快36个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。 　　笔者以为，这并不表明我国经济没有受到外部的冲击，消费短期持续增长源于我国社会结构与西方国家的差异。 　　中国的大多数城市不是纯粹的商业社会，有庞大的吃财政的群体，这些人包括???务员、事业单位职厂及国有企业员工。以北京为例，截至2007年底，全市有城镇职工745万人，其中在国有经济部门工作的人数有189万，在股份制企业工作的有218万，在私营及个体工作的人数是200万。其中股份制企业中有很多是国家控股的。国有经济部门及股份制企业与同家财政直接相关，或者说，这些职工的收入不仅仅取决于经济效益，更取决于财政状况，北京市的在职人员中与财政直接相关或间接相关的就业人数比例达到或超过了一半。 　　以商业为主的补会结构对经济危机的快速反应就是大量的裁员与节省开支，使社会总需求迅速减少、失业率迅速增加，结果一定是GDP的迅速下滑。中国首先失业的是农民工，吃财政饭的主流群体不会因为金融危机而失去工作，这些人的收入也不会因为金融危机而减少，这些人是消费的主力军，所以社会消费总需求不会立即㈩现下降。因此，我们看到在金融危机背景下我国的工业增加值出现了快速下跌，而居民消费没有出现大幅度的萎缩。 　　如果说美国经济高度依赖金融的话，那么我国经济高度依赖财政。财政状况成为影响中国消费需求的主导力量，只有当金融危机演变为财政危机时，才会对中国的总需求产生重大影响。当前的税收已经出现减收，但由于2008年之前的2万多亿的财政积累(表现为财政在中央银行的存款)及国债余额占GDP的比例不高，在短期内财政运行没有太大的问题。 　　由于我国银行对国家财政的高度信任，商业银行给国有企业及政府工程项目提供巨额贷款，这是小国银行业在全球金融危机背景下独特的表现，银行充当着“准财政”的角色。2009年前三个月，我国银行贷款分别增加1.62万亿元、1.07万亿元、1.89万亿元，合计为4.58万亿元，与2008年全年基本相等。银行信贷的大幅度增长对缓和危机的冲击十分有帮助。反观西方国家的银行，当危机一旦来临，信贷基本上处在冻结状态，于是，危机一步一步加重并蔓延。 　　同样，由于社会结构的不同，金融危机对我国房地产的传导及影响与西方国家的房地产市场也出现了明显的差异。在经济危机的背景下，以商业社会为主的西方国家由于老百姓收入减少、失业增加，住宅及写字楼的需求会同时出现减少，住宅及写字楼市场会迅速出现萧条。但中国的房地产市场则有很大差异，由于政府部门及国有企业不会因为金融危机而出现大量裁员，人们的收入不会因为金融危机而出现明显减少，对普通住宅(尤其是类似北京的消费型城市的普通住宅)的需求影响较小。因此，在市场价格下跌到一定幅度后，交易量会出现明显反弹就在情理之中了。 　　但是，如果我国出口在较长的时间里(如1年以上)不能恢复，则我国的财政状况会越来越紧张，与财政直接相关的企业及个人的收入预期将受到冲击，全球金融危机对我国的影响将逐步深化，届时消费增长将难以持续。 　　 　　经济企稳对宏观政策提出新要求 　　 　　傅勇观点 　　眼下有关经济是否已经见底的争论很多。笔者还是坚持已经给出的判断，经济已经触底，并认为触底并不意味着反弹会立刻展开。近期宏观经济可能会有所回暖，但力度应该相当微弱。应该说，虽然急速的V型反转不大可能上演，但这已经是一个相当理想的表现了。 　　说现在是关键时刻还有另一方面原因。在这幅近乎怡人的图景中，宏观经济还存在若干的不确定性。首要的不确定性当然来自外部。金融机构爆发出灾难性消息的可能性已经减小，但如果其有毒资产不能得到有效及时清理，一些机构或将难逃沦为“僵尸银行”的厄运，这会拖延欧美实体经济的复苏。此外，一些缺乏竞争力的传统制造业――比如底特律的汽车制造业――正面临困境境，也可能会进一步引发产业收缩。总之，年底之前，外部环境不会好转，出口下降导致的调整还会持续。 　　更大的不确定性还是来自内部。经济暂时企稳之后，政策进一步加码似乎失去了目标。事实上，适度放松的货币政策已经营造出了壮观的新增信贷规模。不过迄今为止，有迹象显示，这些信贷以及投资的增加主要