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新能源风光再现
新能源风光再现
2016年公用事业行业投资策略
安信国际 研究部
罗璐
+852-2213 1410
lilianluo@.hk
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目录
?中国用电需求增长放缓
?新能源发电获政策支持装机量快速增长
?突破“弃风”“弃光”的行业瓶颈
?新能源发电标杆上网电价降价是长期趋势
?重点投资标的
全国用电量进入低速增长阶段
? 宏观经济增长放缓
? 近年来全国用电需求总体下降趋势
全国用电需求(亿度)及同比增速
80000 14.90% 14.77% 16%
14.00%
70000 14%
11.97%
60000 53225 55213 55500 12%
49657
50000 47026 10%
41999
6.79% 7.19%
40000 32458 8%
28248 5.58% 5.59%
30000 6%
3.74%
20000 4%
34268 36595
10000 0.52% 2%
0 0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
全国用电需求(亿度) 同比增速
资料来源:Wind,安信国际
用电需求下降短期难以逆转
? 2016年1-5月全社会用电量22824亿度,同比增长2.7%
? 工业用电量增速低
2016年1-5月各产业用电结构
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