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台州市黄岩区国有资产经营有限公司
跟踪评级报告
台州市黄岩区国有资产经营有限公司
主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告
大公报 SD【2016】773 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 台州市黄岩区国有资产经营有限公司（以下简称
上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 “黄岩国资”或“公司”）主要从事黄岩区城市基础
设施投资建设、安置房和保障房建设、公路建设、区
债项信用 内土地收储及自来水供水等业务。评级结果反映了台
债券 额度 年限 跟踪评 上次评
简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 州市及黄岩区经济实力不断增强，公司继续得到地方
12 黄岩国 政府在财政补贴方面的资金支持等有利因素；同时也
资债/PR 黄 10 6 AA AA 反映了公司目前在建拟建的项目较多，存在很大的资
国资 本支出压力，对外担保余额较大，且担保比率处于较
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 高水平，被担保企业中台州飞龙集团有限公司被列为
项 目 2015 2014 2013 全国失信被执行人名单，未来公司存在一定或有风
总资产 183.17 174.29 170.55 险，存货和其他应收款占比较大，易受土地整理出让
进度和政府支付进度的影响，资产流动性较差等不利
所有者权益 74.68 72.56 70.59
因素。公司以其合法拥有的国有土地使用权为“12 黄
主营业务收入 5.27 4.98 6.31 岩国资债/PR 黄国资”提供的抵押担保仍具有一定的
利润总额 2.22 2.30 2.11 增信作用。
经营性净现金流 5.60 1.82 5.00 综合分析，大公对公司“12 黄岩国资债/PR 黄国
资产负债率（%） 59.23 58.37 58.61 资”信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA-，评级
债务资本比率（%） 33.30 34.22 35.30 展望维持稳定。
主营业务毛利率（%） 9.70 12.33 12.77 有利因素
总资产报酬率（%） 1.24 1.36 1.34 ·台州市及黄岩区经济实力不断增强，为公司发展提
净资产收益率（%） 2.97 3.16 2.99 供较好的外部环境；
经营性净现金流利息 ·公司在黄岩区基础设施建设中仍然发挥重要作用，
2.87 0.96 1.54
保障倍数（倍） 继续得到地方政府在财政补贴方面的有力支持；
经营性净现金流
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