企业财务报钡捻三维分析.pptVIP

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2017-05-06 发布于浙江
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企业财务报钡捻三维分析

4、结构分析是以总资产为基数，分析资产负债表中的各项目占总资产的比重；以营业收入为基数，分析损益表中各个项目占销售收入的比重；以总净现金为基数，分析现金流量表中的经营、投资、筹资性净现金分别占总净现金的比重。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 年份中国移动通话费月租费其他业务收入营业收入电路租费网间互联支出折旧工资其他营运支出营业支出 EBIT 其中财务费用所得税税后利润 20X2 百万元 93272 16901 18388 128561 5287 12975 26827 6757 27917 79765 48796 1139 16234 32744 构成% 72.55 13.15 14.3 100 4.11 10.09 20.87 5.26 21.72 62.04 37.96 0.89 12.63 25.47 20X3 百万元 111027 20 666 26 911 158604 4914 12 868 36 611 7700 43308 105401 53203 1292 17412 35547 构成 70 13.03 16.97 100 3.1 8.11 23.08 4.85 27.31 66.46 33.54 0.81 10.98 22.41 20X4 百万元 128534 24760 39087 192381 3861 12072 44320 9717 62677 132647 59734 665 19 180 42026 构成 66.81 12.87 20.32 100 2.01 6.28 23.04 5.05 32.58 68.95 31.05 0.35 9.97 21.85 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ROE分解与EVA 分析四、 1、盈利能力的分解分析——ROE 为什么沃尔玛近年来的销售净利率仅为2%-3%，但是其ROE却高达18%-20%？为什么移动的ROE小于其销售净利率？为什么戴尔的销售净利率和ROE比一般的电脑制造商高？中国移动、联通ROE分解.doc 通过ROE的分解式，一个企业ROE的高低受5个因素影响：经营利润率、总资产周转速度、负债程度、财务费用负担效应和税负效应。中国移动的ROE是中国联通的3倍。通过分析，中国移动的经营利润率约是中国联通的2.5倍；总资产的周转次数高出0.08次，但是，权益乘数低0.54倍，即负债率较低；财务费用负担程度低，几乎为零，表明其OPM战略成效显著，而中国联通EBIT的20%左右用于财务费用支付；中国移动的实际所得税税率比中国联通高2.3%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、EVA（经济增加值）分析 EVA是企业在支付债权人债务资本报酬和股东的权益资本报酬后剩余的收益。 EVA0，表明企业创造价值；EVA0，表明企业损害价值。 EVA=EBIT(1-T)-WACCx平均投入资本 =平均投入资本*（税后ROIC-WACC） =税后经营利润率*投入资本周转率在投入资本确定的情况下，EVA受到税后经营利润率、投入资本周转率、负债比例、债务利息率、权益资本报酬率、所得税税率等因素影响。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 财务指标经营利润率=EBIT/销售收入投入资本周转率=销售收入/投入资本税前ROIC（EBIT/投入资本）（1-T）税后ROIC 付息债务资本成本Kd 付息负债比例=付息债务资本/投入资本权益资金成本Ks 权益比例=权益资本/投入资本 WACC 平均投入资本（百万） EVA 中国移动 31.05% 0.76 24.6% 68.66% 16.89% 5% 11.05% 16% 88.95% 14.69% 240821 5325 中国联通 10.03% 0.66 6.51% 67.84%