原油燃料油市场周报（2011-0410）国内成品油价格上调专题.docVIP

 HYPERLINK  PAGE 1 更多相关文档免费下载请登录:  HYPERLINK -中文word文档库 原油燃料油市场周报（2011-0410）国内成品油价格上调专题 清明假日期间，原油价格继续走高，NYMEX 原油近月合约突破108 美元/桶，创出金融危机后 本文档由【 HYPERLINK 中文word文档库】 HYPERLINK 提供，转载分发敬请保留本信息；  HYPERLINK 中文word文档库免费提供海量范文、教育、学习、政策、报告和经济类word文档。 a href=/word文档/a 的新高，而北海布伦特原油更是突破了120 美元/桶的关口。究其缘由，依然是利比亚局势主导目前的原油走势，原预期利比亚的恶劣局势将会有所缓和，但目前来看，并非如此，这也导致市场的担忧加剧，而其间的变数对短期市场仍形成威胁。 【原油重点关注信息简析】 1 原油库存情况——原油库存增加高于预期，库欣交割地库存下滑 美国能源资料协会（EIA）周三公布的报告显示，上周美国原油库存增幅略高于预期，其中库欣的原油库存自纪录高位小幅回落。而汽油库存降幅略低于预期。EIA 数据显示，截至4 月1 日当周，美国原油库存增加195 万吨，至3.5766亿桶。位于NYMEX 原油交割地--俄克拉荷马州库欣的原油库存较上周纪录高位减少 16,000 桶，至4187 万桶。当周汽油库存减少35.7 万桶至2.167 亿桶。4 月1日当周馏分油库存为增加19.5 万桶至1.535 亿桶。 2 中东局势——战争导致输油管道受损，原油攀升至110 美元 美国高级将领周四表示，已持续七周的利比亚内战正陷入僵局，利比亚指责英国在空袭中破坏了输油管，此前数小时，反政府武装称政府袭击令石油生产中断。 3 欧元区宣布加息——符合预期，市场反应温和平淡 欧洲央行周四(7 日)宣布上调利率25 个基点，为金融危机以来首次，欧元区正是进入加息行列。由于此前市场普遍预期欧元区将加息0.25 个百分点，因此消息出台后，欧元兑主要货币基本上没有出现变化。此次加息之后，欧洲央行基准利率为1.25%。这一结果表明，欧洲央行目前更为关注通胀威胁。这标志着欧洲将从金融危机后的超宽松货币政策逐步恢复正常货币政策，全球利率水平将向回归常态迈进。 分析：中东的紧张局势对原油形成一定的支撑，由于战争导致输油管道受损，原油上攻110 美元关口，而通胀也是导致原油上涨的一个非常重要的因素，欧元区为对抗通胀，首次加息，符合预期，市场反应温和平淡 当前，利比亚局势依然不稳定，同时全球经济复苏态势依然呈现乐观态势，一面是需求预期的继续升温，一面是供给短期内的减少，两个因素必然引发资金推动油价。然而，由于油价在利比亚冲突爆发前期已经有了明显的上升，事件的影响已经基本反应到了油价之上。而国际原油的库存也相对处于高位，对于利比亚的石油依赖性并不十分大。因此，油价的高位态势依然将延续，但短期进一步推高的空间较为有限，油价短期内偏向于高位震荡。 【国内成品油价格上调专题】 2011 年4 月6 日，发改委年内第二次上调成品油价格，汽柴油价格分别上调500 和400 元/吨，折合0.37 和0.34 元/升，幅度分别为5.63%和4.9%，为新机制实施以来第二大幅度；而同期布伦特、迪拜和辛塔三地油价分别上涨21.1%、14.4%和15.5%。这也是继去年4 季度以来，连续第四次上调，如此密集的上调，一方面是消费者的质疑以及对物价上涨的担忧；而另一方面，则是炼厂和加油站对利润缩减的不满以及能源安全的考量。 国内成品油调价一览 国内现行的成品油调价机制始于98 年，主要的定价核心是“平滑有序”“平抑波动”“国际接轨”，因此采取的方法也较为简单，即标的国际油价的22 日移动价格变化超过上次调价时4%，同时距离上次调价也超过22 个工作日，即可以相应上调价格。标的国际油价主要因为国内原油主要依靠进口，炼油成本受到国际油价波动的影响较大。22 个工作日则基本相当于一个自然月，发改委的主要思路仍旧是尽力平抑成品油价格波动，降低可能出现的投机行为。在目前原油完全垄断，炼油基本垄断的格局下，为防止局部地区盲目涨价有一定益处。 该调价机制在09 年年初有过较大幅度调整，主要是标的地区改变，从纽约、鹿特丹和新加坡转变为北海布伦特、阿联酋迪拜和印尼辛塔。其中，布伦特是国际最主要现货贸易基准油价，全球有逾6 成原油贸易与其相关，国内半数以上进口原油标的布伦特；迪拜主要为中东原油定价，受布伦特影响较大，印尼辛塔主要反应亚洲原油。发改委的调价公式中，三地油价按照一定权