中国个人投资者的过度自信和过度交易研究.pdfVIP

????年第?期? 所 完? 总第???期?第??卷? 中 国个人投 资者 的过度? 自信和过度交易研究木? 廖 ’理? 贺裴 菲? 张伟 强? 沈红波? 摘要 ：本文利用中国某证券公司个人投 资者股票交易数据 ，从行 为金融学的过度 自信理论 出发 ，采用? 投 资者前期的超额净收益衡量过度 自信行为，检验 了过度 自信对个人投资者的交易频率和投资收益的影? 响。实证研 究发现 ：在控 制其 它因素后 ，?????度 自信程度 随着投 资收益的增加而累积 ，个人投资者的超额? 换 手率与前期收益率显著正相 关；???随着投 资经验的?? 累，个人