基本面和技术面结合期货研究.docVIP

基本面与技术面有机结合金融期货研究 摘要： 总所周知，金融期货有基本面和技术面之分。基本面大体分两块:一块是大环境、宏观经济、行业数据,大盘走势等，基本面分析的优点是,它能准确把握市场趋势,为投资者提供决策依据进行长期投资。技术面,通俗地说,就是K线走势,水平高的人,只有通过技术面才能把握准时间,而二者的有机结合对金融期货的交易有着至关重要的作用。 关键词：金融期货、股指期货、周期指标、基本面、技术面 一、金融期货概述： 金融期货交易的对象即金融商品,包括汇率、利率、股价和金价等。它既相对于现货交易,又相对于商品期货交易。如我们所熟知的金融期货的股指期货。 二、技术面分析方法概述： 技术分析的一个基本假设是历史还会重演，“市场的未来走势可以从过往的图形中得出”。作为期货投资领域内重要的分析方法之一，K 线、技术指标素来是技术分析派最为关注的。理所应当的，技术面有着门类繁杂的各项技术指标，哪些效果好？如何运用图形、指标来指导投资？这些都是技术分析领域内最常被问起的问题。 “运用技术指标，简单实用最好。”在多种技术指标中，对应着不同投资人的交易系统，技术分析也各显不同，在日常的市场走势分析中，短线交易的投资者可能会比较关注布林线，运用布林线上轨、中轨、下轨指标，对于图形开口、大小进行研究。在做中长期交易时，会关注 MACD 指标，平时也会留意 KDJ 指标。以及波浪理论和以往的K线走势图，在盘中，则可能关注成交量和持仓量的变化，以此来增强对市场走势的感知和把握等。总之技术面的分析方法多种多样，各有不同。 三、基本面分析方法概述： 基本面分析指通过研究一个国家的财政政策、货币政策、经济运行状况等，以科学的分析方法，找出市场的内在价值，并与目前市场实际价值作比较，从而判断市场投资价值的大小。 1.财政政策。财政政策指政府通过对支出和税收管理，刺激或减缓经济发展，影响产品或劳务的需求和供给。 2.货币政策。货币政策指一国中央银行运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策实施包括公开市场操作、调整再贴现率、改变准备金率等。　 3.财政政策和货币政策对比。财政政策对经济影响直接（直接刺激或减缓经济发展）但实施复杂；货币政策易于实施与操作，但对经济影响并不直接（对经济影响方式是迂回曲折的）. 财政政策和货币政策都是引导需求的工具，通过刺激产品与劳务的总需求来影响经济。这些政策的一个暗含假定就是经济不能自动地到达完全就业的均衡，因此必须通过宏观经济政策来推动经济向该目标努力。 　 一些经济指标也值得投资者关注，如国内生产总值GDP、利率、通货膨胀率、预算赤字、消费者信心、工业生产率等。经济周期的宏观经济指标：由于经济周期具有循环特性，所以在某种程度上周期也是可以预测的。周期指标用来对经济活动的短期变化做出预测、测度与解释。包括：领先指标、同步指标和滞后经济指标。 1、领先指标： （1）制造业平均工作周数；（2）初次申请失业救济金人数；（3）消费品定单；（4）机械设备定单；（5）正常运输；（6）建筑许可；（7）未完成定单数量；（8）矿产品价格；（9）股票价格指数；（10）货币供应量；911）消费者信心指数。 2.同步指标： (1)非农人数；(2)减去转移支付的个人收入；(3)工业产量；(4)制造品与贸易销售额。 3.滞后指标 (1)劳务的消费品价格指数行业分析；（2）贸易存货与销售比率；（3）每单位产出劳动成本指数的变化；（4）银行支付的平均优惠利率；（5）现有工商贷款数量；（6）现有消费分期付款信用与个人收入之比。 与宏观经济分析同样重要，行业分析也是不可缺少的。正如当宏观经济处于萧条期时，处于其中的行业不可能获得好的发展一样，在某个行业陷入困境时，其中的一个公司也很难创出惊人的业绩。行业生命周期 （1）创业阶段：具有较高的发展速度；（2）成长阶段：发展速度已经降低，但仍高于经济的整体发展速度；（3）成熟阶段：发展速度与整体经济一致；（4）衰退阶段：发展速度已经慢于经济中的其他行业，或者已经慢慢萎缩。 基本面分析与技术面分析有机结合 基本面与技术面分析是市场中最常用的两种方法。基本面和技术面相互验证，同时相辅相成。 技术面遵从基本面，但有些时候技术面反过来又影响基本面。 1 基本面和技术面是辩证的统一 做盘以基本面为主还是以技术面为主，是当下市场分析的两大流派。有人说基本面变化是市场走势的基础和内在动力，基本面决定技术面；又有人说基本面变化多端、难以捉摸、无法量化，最终只能在技术面上得以体现，故只有把握技术面才能从根本上掌控基本面。笔者从近期股指期货的交易情况来谈谈对二者关系的认识。市场的波动是基于交易单位连续竞价、撮合的结果，市场的流动性、波动率、高