2012年4.9亿元公司债券.PDFVIP

2012年4.9亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 2013年中国核工业集团公司成为公司控股股东，有利于公司整体实力的进一步提 升； 2013年公司澳洲锆矿实现一定规模销售，业务链得到进一步完善，公司在澳洲矿 资源丰富，后续有望为公司原材料来源提供良好保障； 跟踪期，公司加大了对外股权投资力度，如能顺利并购及整合，对公司市场竞争 力的提升有较大帮助。 关注： 受经济增速放缓及锆行业市场下行等因素影响，2013 年锆产品市场竞争激烈，公 司经营风险加大，产品毛利率明显下降，公司出现大幅亏损； 公司目前产能利用率不高，后续仍将有新增产能，未来产能消化情况尚有待观察； 公司澳洲锆矿投资规模较大，未来能否实现预期投资收益仍存在不确定性； 耒阳东锆电熔锆、朝阳东锆海绵锆项目处于投产初期，2013 年均出现一定幅度亏 损，后续能否改善并给公司带来预期收益尚有待进一步观察； 公司股权并购后续能否顺利完成并有效整合，从而充分发挥协同作用，存在不确 定性； 公司近年产能扩张较快且后续拟建项目规模较大，整体资金及销售压力相对较大； 2013 年末公司有息债务规模大，债务保障能力有所下滑，偿债压力加大。 分析师 姓名： 贺亮明 王一峰 电话： 0755 邮箱： helm@ 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 本期债券经中国证监会“证监许可［2012 ］1150号”文核准，核准规模为不超过人民 币5.5亿元。2012年10月8 日，公司公开发行4.9亿元公司债券，扣除相关费用后实际募集资 金48,226万元，发行利率为7.46% 。 本期债券为7年期固定利率债券，附第5年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选 择权。本期债券的起息日为2012年10月8 日，采用单利按年计息，不计复利，利息每年支付 一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付。2013年至2019年每年的10月8 日为上 一个计息年度的付息日。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2013年 至2017年每年的10月8 日。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的本金兑付日为 2017年10月8 日，未回售部分债券本金兑付日为2019年10月8 日。 截至2014年2月28 日，本期债券募集资金已全部用于补充营运资金。 表 1 截至 2014 年 2 月 28 日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元） 本息兑付日期 期初本金金额 本金兑付/ 回售金额 利息支付 期末本金余额 2013.10.8 49,000.00 - 3,655.58 49,000.00 资料来源：公司提供 二、发行主体概况 跟踪期，公司股本未发生变化，实际控制人由自然人陈潮钿变更为中国核工业集团公 司（以下简称“中核集团”），由民营企业变为央企子公司。2013年5月21 日公司发布公告， 公司收到国务院国有资产监督管理委员会《关于置换广东东方锆业科技股份有限公司部分 股份有关问题的批复》（国资产权〔2013 〕252号），同意中核集团以其所持的中核苏阀科技 实业股份有限公司（以下简称“中核科技”）2,986.1700万