南方深成ETF投资策略.PDFVIP

基金研究 南方深成ETF 投资策略 基金每周观察 2009 年11 月11 日 基金简称：深成ETF 基金代码：159903 认购期：2009-11-09 至2009-11-27 基金特性： 深成 ETF 是南方基金公司发行的首只跟踪深证成份指数的 ETF 基金。2009 年可以说是指数基金发行异常火爆的一年，但以 深交所系列指数作为跟踪标的的指数基金尚不多见，深成ETF 正好 弥补了这一空白。深成ETF 具有如下特性 ： 首先 ，小盘成长性。众所周知 ，从机构设定上讲 ，上交所和深 交所存在定位上的差异。这集中体现在 ，超级大盘股多在上交所上 市 ，而在深交所上市的则以小盘股，特别是高科技、成长性股为多。 其次 ，稳健收益性。通过对历史数据进行分析可知 ，在A 股市 场牛市阶段 ，深证成份指数的累计涨幅要高于其余各指数 ；而在熊 市阶段 ，深证成份指数跌幅在各指数中也相对较小。因此，从波动 方面讲 ，深成指作为指数投资对象是比较稳健的选择。 第三 ，交易便利性。作为一只ETF 基金 ，深成ETF 可以在二 级市场买卖，同时也可以在一级市场申购与赎回 ，当然也可以进行 一、二级市场之间的套利。特别是对于套利者而言 ，仅有 40 只样 本股的深成指使得套利交易更为便利与迅速。深成ETF 一旦上市 ， 有可以成为继 50ETF 后又一只成交极为活跃的指数基金 ，充沛的 流动性将确保深成ETF 成为大资金追逐的对象。 投资策略： 分析师: 冯 剑 如果您充分认可深成ETF 的上述基金特性 ，并且恰有资金配置 TEL: (8621)6336 7000 - 310 需求 ，您可以参与深成ETF 认购。此外 ，上市之后 ，深成ETF 也 FAX : (8621)6337 3209 是您进行定投和波段操作的良好对象。 Email: fengj ian.nesc@ 地 址:上海市延安东路45 号20F (邮编 200002) 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考， 并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的 公司所发行的证券头寸并进行交易 ，还可能为这些公司 供或争取 供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 / Fax: 021 投资评级说明: 行业投资评级 为:优于大势、同步大势、落后大势。 优于大势 ：在未来6—12 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益 ； 同步大势 ：在未来6—12 个月内，行业指数的收益与市场平均收益基本持平 ； 落后大势 ：在未来6—12 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。 公司投资评级 为:推荐、谨慎推荐、中性、回避。 推 荐 ：在未来6—12 个月内，股票的持有收益超过市场平均收益15%以上 ； 谨慎推荐 ：在未来6—12 个月内，股票的持有收益超过市场平均收益5—15% ； 中 性 ：在未来6—12 个月内，股票的持有收益在市场平均收益±5%之间； 回 避 ：在未来6—12 个月内，股票的持有收