FOF政策破冰,公募基金迎来资产配置新蓝海.PDFVIP

[table_page] 公募基金研究报告 [table_subject] 2016 年06 月20 日 证券研究报告—公募基金研究报告 FOF 政策破冰，公募基金迎来资产配置新蓝海 开放式基金周 [table_research] 投资要点： 分析师 郭寅 执业证书编号S0890516030001 一周公募基金动态。上周 （2016.06.13~2016.06.17 ）共有21 只开放式基 电话021 金新成立，合计募集规模90.68 亿元。其中，兴业增益五年的募集规模最大， 邮箱guoyin@ 为20 亿元，鹏华兴华的募集规模为 10.12 亿元，其余8 只开放式基金募集规 销售服务电话 模均不足 10 亿元。从基金类型来看，新发开放式基金以混合型基金和债券型 021 基金为主，在 21 只新发开放式基金中，有 10 只为混合型基金，合计募集规 模为36.71 亿元；债券型基金8 只，募集规模50.47 亿元；国际QDII 基金 1 相关研究报告 只，募集规模3.48 亿元，另有一只股票型基金和一只货币基金新增份额。 [table_product] 一周基金投资策略。A 股市场先抑后扬。全周来看，上证指数下跌1.44%， 深证成指下跌 1.30%，沪深300 下跌1.69%，创业板下跌2.91% ，中小板下 跌 1.31%。分板块来看，有色金属、食品饮料和电气设备周涨幅居前，分别 为3.66%、1.51%和0.73%；跌幅最大的板块为传媒、交通运输和商业贸易， 分别下跌5.49%、3.09%和3.01%。基金市场上债券型基金和股票型基金呈现 出微弱的分化：分类型来看，指数型基金的跌幅最大，全周下跌 1.13%，偏 股混合型基金下跌 0.09% ，长期纯债型基金和债券基金分别小幅上涨 0.20% 和0.17% ，货基、普通股票基金和平衡混合基金的涨幅均为0.02%。 展望后市，我们坚持前期观点，认为短期内在无明显利好支撑的情况下股 市将继续维持底部震荡行情。首先，从国内情况来看，宏观经济底部运行，复 苏乏力，同时市场在半年末时点缺乏流动性支撑，且A 股再次被 MSCI 拒之 门外，叠加上述因素，目前投资者避险情绪仍然较为普遍，股市处于存量博弈 阶段，无可供向上突破的利好支撑。其次，从海外市场情况来看，目前英国“退 欧公投”这一不确定性炸弹推升了全球资金的避险情绪，全球股市震荡加剧， 美国加息再次推迟，同时黄金作为避险资产受到追捧，直观来看，短期消息层 面同样偏利空。综上，我们认为短期内国内股市难以走出向上的趋势性行情， 建议投资者在布局上仍以防御为