股票型基金投资风格跟踪分析.PDFVIP

股票型基金投资风格跟踪分析 策略深度 2011.04.07 湘财证券研究所 报告要点 金融工程部 基金产品，尤其是主动型、股票型基金产品作为市场主力之一，其 张银旗 分析师 动向一直受到广大投资者的关注。由于公募基金产品的资金量巨大，其 执业编号：S0500208060130 对于市场走势的确认有着决定性的作用，因此我们认为对公募基金产品 的投资风格进行跟踪分析有利于投资者进行相关的投资决策。报告要点 如下： 联系人： 1. 截止2011 年4 月1 日的统计结果显示，224 只股票型基金产品 倪 皓 针对沪深300 指数的平均因子系数为0.4161 ；针对中小板指数 电话： 0218252 电子邮件：nh3185@ 的平均因子系数为 0.4638 ；针对创业板系数的平均因子系数为 0.1202 。由此看来，对股票型基金产品业绩构成主要影响的依 然是中小市值股票。 2. 行业方面，针对各行业的平均因子系数分别为：石气 0.0548 ； 基材 0.0723 ；工业0.2051 ；消品0.1500 ；卫生0.1370 ；消服 0.0901 ；电信0.0272 ；公用0.0612 ；金融0.1113 ；科技0.0909。 相比于金融行业市值占比，该行业对于股票型基金产品的影响并 不突出，说明了基金管理者在过去一段时间内较少涉足金融行业 个股。 3. 本报告仅作为针对基金产品投资风格的跟踪分析，并不构成对相 关产品的直接投资建议。我们建议投资者在形成投资决策前持续 关注基金产品的投资风格切换，力争把握市场风格轮动节奏。 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征 价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 2011.04.07 策略深度 目录 1、引言1 2、模型与假设1 3、回归分析结果2 4、基金风格跟踪2 附录13 图目录 图 1：景顺长城公司治理大小盘风格跟踪 3 图 2 ：景顺长城公司治理行业风格跟踪 3 图 3 ：长城品牌优选大小盘风格跟踪4 图 4 ：长城品牌优选行业风格跟踪4 图 5 ：东方策略成长大小盘风格跟踪 5 图 6 ：东方策略成长行业风格跟踪 5 图 7 ：光大保德信核心大小盘风格跟踪 6 图 8 ：光大保德信核心行业风格跟踪 6 图 9 ：鹏华价值优势大小盘风格跟踪 7 图 10：鹏华价值优势行业风格跟踪 7 图 11：广发聚瑞大小盘风格跟踪 8 图 12：广发聚瑞行业风格跟踪 8 图 13：银华内需精选大小盘风格跟踪 9