第2节货币需求的.pptVIP

组员： 钱欢、王丹、史建红 赵文华、王海玲、杨晓敏 第二节 货币需求的面面观 名义需求与实际需求 由于通货膨胀与通货紧缩的交替存在，也必然有名义货币需求与实际货币需求的区分实际货币需求通常记作 ，名义货币需求记作 ，它们之间的区别在于是否剔除物价变动的影响。 相应地，与货币需求对应的货币供给，也必须区分名义货币供给与实际货币供给。名义货币供给是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量；实际货币供给是指剔除物价影响之后的一定时点上的货币存量。若将名义货币供给记作，则实际货币供给为 。 发挥产出潜力的货币需求 货币是为了使商品、服务交易更加便捷而产生的，因此，由已有的和即将有的商品、服务交易所提出的货币需求是最基本的货币需求. 然而，商品、服务的提供是资源结合的过程。由于种种客观原因，资源的结合可以是处于相当充分的状态，即商品、服务提供的数量和交易量已接近产出潜力的最大可能，这时的货币需求接近其最大值。但资源的结合也可以是出于相当不充分的状态，从而商品、服务可提供的数量还有相当的增长潜力。在这种情况下，就意味着需要 货币使部分闲置资源结合的可能性转化为现实。只要实现了资源的结合，就会有追加的商品、服务交易，从而为促成资源结合投入的货币也就成为经济过程之必须。 金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型 在凯恩斯的货币需求模型中，在后凯恩斯的货币需求模型中，在弗里德曼的货币需求模型中，持有可带来收益的金融资产都是持有无收益货币的负相关因素。至于是否需要有一部分货币专门用来服务金融资产交易，似乎都没有明确的加以表述。 服务于金融资产交易的货币，是现代经济生活中的客观存在。这部分货币常年处于商品和服务交易的旁边，游离于实际经济过程，是货币家族中的特殊成员。问题在于，是否能够独立的论证这部分货币需求。至少到现在为止，还没有看到有关这方面的严肃科学论证，这还是一个需要从理论上加以探讨的问题 。 货币需求分析的宏观角度与微观角度 货币需求的宏观分析，是货币当局决策为实现一定时期的经济发展目标，确定合理的货币供给增长率，从整体上考察货币需求的方法。判断总体货币需求，并将其的变动是决定货币供给的关键。 从宏观角度估算货币需求，需要利用货币需求的宏观模型。马克思的货币必要量公式、费雪的交易方程式、上面介绍的我国前些年提出的公式，都是宏观模型。这些模型的共同特点是都没有反应微观主体的心理、预期等因素，不考察各种机会成本变量对货币需求的影响，而是主要关心市场供给、收入这类指标的变化。 货币需求分析的微观角度，就是从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性。从前面介绍过的货币需求方程式和货币需求函数中，剑桥方程式、凯恩斯货币需求模型、费里德曼货币需求函数，都是从微观角度分析货币需求的典型。 将机会成本变量引入货币需求模型或函数，是从微观角度考察货币需求问题的典型表现。其目的在于说明利率和价格变动这类因素对货币持有主体可能造成的潜在收益或损失，以及这类潜在收益或损失对微观主体货币需求行为的影响。早期货币需求模型都未考虑机会成本因素。剑桥方程式在对实际现金余额与收入的比率k做注解时强调了利率因素的作用，可以说是引入机会成本因素的开端，但在模型上也未直接表示出来。直到凯恩斯的对货币需求三动机的分析，才建立起内容和形式一致的微观货币需求研究框架。 对货币需求的宏观分析在于根据可以解释货币需求的变量，其中包括国民经济总量指标和一些重要的机会成本变量，来估算总体货币需求，并将其作为货币供给决策的依据；对货币需求的微观分析，起着立点在于建立可以更充分反映客观实际的模型并据以剖析货币需求变化的原因。这两者是不能偏废的。 在我国过去的经济理论中只有货币需求的宏观分析。其实，在我国银行的实际工作中，重视微观货币需求的分析是从革命根据地时期就已具有的传统，特别是基层银行在这方面不间断地做了大量工作—有对职工持币的系统研究，有对农民持币的系统研究，等等。问题只是没有据以概括的出理论模型。直到今天，这类微观角度的分析仍是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。 资产选择 资产选择对于微观经济行为主体货币需求的决定，如前所述，极为重要。 资产选择，就其最范范的意思来讲，目的不外两个：一是保值；二是生利。选择的方向有三个：（1）购买生利的金融资产。狭义的资产选择就是指金融资产选择（portfolio selection）。金融资产既可以是股票、债券等有价证券，也可以