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中国本土股权投资新军刚刚上路 　　“每天都有上百份股权投资基金方案找到我。”和君创投总裁李肃,这位从企业咨询起家,如今专注股权投资的本土股权投资“老人”说,他接到的CASE不算多,在发改委相关审批部门,据说每天有上千份方案,讲述着各种各样的 　　股权投资梦。 　　“对股权投资,中国需要谨慎。”在一片红火之中,也有人警告。说这话的徐大麟,正是如今中国股权投资舞台上的主角――形形色色的外资股权投资基金的一位基金管理人。徐说,中国不可能拒绝股权投资,因为股权投资有能力把整个公司买下来,有能力花大价钱请好的管理层促进企业增长;但就像达摩克利斯之剑,它也有两面。“比如在美国,司法部就正在调查股权投资中间有没有恶性联盟。” 　　在这种错综复杂的场景中,本土股权投资争相登台。 　　 　　国家队艰难下水 　　 　　“之前真不知道,要做这样一只基金有这么难。”渤海产业投资基金在天津的挂牌仪式上,前天津市市长戴相龙,这位从头至尾全力推动基金成立的老金融人感慨不已。 　　 　　渤海产业投资基金,一只在“产业投资基金管理办法”等相关法律法规尚未出台时特批成立的投资基金,由于相关部门对审批过程慎之又慎,诞生的过程相当艰难。不过市场以自己特有的方式给了这只基金足够的礼遇――在基金挂牌仪式上,国内外多家著名金融机构到场,其中不少人抱怨,没有能在基金第一期募集中分得一部分股份;基金方面则春风满面地回答――“等第二期基金吧!” 　　“资金不是问题!中国17万亿银行存款还没有出口呢。”中国一家股份制银行人士明确表示希望购买二期基金股权。而据一位创投公司人士透露,渤海产业投资基金很快会发行二期基金,规模为140亿元。 　　17万亿的银行存款确实可观,不过这些钱不见得能顺利流入产业基金的资金池。李礼辉――中国银行行长的名字赫然列在渤海产业投资基金董事长处,但参股渤海基金的,却是中银国际而非中国银行,因为“目前银行还不允许实业投资”。 　　尽管掌声热烈,但对这只“特批基金”,仍有很多诟病。比如它的第一期资金大部分都投向了天津本地基础设施等项目,有人因此称它充其量只能算是一只“区域投资基金”;比如它创新的“股东持股基金管理方式”,其实是“基金管理公司和大股东之间博弈的结果,因为大股东普遍不相信基金管理公司的投资能力”等等。 　　由全国社会保障基金理事会、国家开发银行、国家邮政储汇局、天津市津能投资公司、中银国际、中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司共同出资200亿元的这只基金,是不折不扣的“国家队”。由于产业投资基金管理办法至今仍在难产中,在渤海基金之后,山西能源基金、广东核电基金、上海金融基金等5家作为第二批等待“特批试点”的基金方案,送到了相关部委的案头。对这些“国家队”的候补队员而言,转正还将是一个漫长的过程。 　　“国际上大投行都做股权投资,只有做股权投资才能称得上是真正的投行。”但在中国,目前券商大规模投身股权投资仍然不可预期。 　　在中国股权投资市场正在声名鹊起的鼎晖投资,此前是著名的中金公司(中国国际金融公司)的直接投资部门。2002年,证监会发布通知,规定券商“不得从事直接投资业务”,中金于是将直投业务剥离。2005年开始,证监会开始小心翼翼地放开券商直投的口子,陆续多次要求创新类券商上报直投业务方案,但迄今还没有任何一家券商被正式核准试点――尽管私底下,不少券商早已“先斩后奏”,开始运作直投。 　　据了解,可能成为试点之一的广发证券,其方案仅限于投资新三板挂牌企业。 　　 　　民营资本多点突围 　　 　　在政府试点艰难推进的同时,民间资本显示出它们一贯的敏锐、灵活和速度。 　　“股权投资其实不算什么新名词。之前各种投资公司做的,不就是买卖准上市公司股份吗?只不过操作方法没有外资股权投资那么严谨、组织和管理模式没那么成熟而已。”中国股权投资基金专家卫战胜说。 　　事实上,早在渤海基金成立之前,包括温州投资协会在内的多个民间组织都曾向监管部门申报股权投资基金方案;在渤海基金酝酿中,他们也曾谋求参股其中,不过这些努力都以失败告终。 　　在争取政策认可而不得后,多种多样的“民间股权投资”开始自己摆阵练摊。世华联合投资公司(以下简称世华联合),这家由远东控股联合多位民企巨头创建的中国第一家民企股权投资基金,就是其中的一例。 　　“我们觉得现在是进行基金投资的时候了。”世华联合董事长蒋锡培说。 　　世华联合的初步注册资金为5亿元,股东包括远东控股、中国雨润、江苏利安达集团等十多家民营企业,据悉在首轮投资后,还会有另一批民企巨头入股。“这些企业打算把每年盈利的一部分拿出来做基金。”世华联合董事总裁卞华舵说,参股的民营企业都是相关行业的领头羊,比如远东控股就是全国最大的电缆生产厂商,对全球电缆价