中国资本外逃趋势与对外直接投资比较的实证研究.pdfVIP

剧--，_咀 m国资本外逃趋势局对外菌接投资 比较的实证研究 .lÌ~红华 {复旦大学 E理论经济学博士后流动站，上海 2ω433) 摘 JI:，串立通过在现布立献研究的革础牛，对费4外地足义的耳走且其三盛圳皮方法地行7 锦 边，试图用过合于4汪国的神!1量章法，用 21 年根本期进行测庭，从晶得由中圈膏4豆叶逃的趋挣命在此基础 上，对中国膏本卧边峙中阔叶外直梯税费进行了吨粮。 3自锄词·资本外啤;趋势3 时外直接投费:比校 中幽分S挂号 :TP301 ， O企12 文献标识码:A 文章编号:1∞12-6487(2∞7)21-0134-03 外债存量的变动，而应关放流攒.阙为li:样才可以更准确地 报告年度流撮份其次，他提出根据网外的利息收入和阔存来 哥本外缆的测试方法 调黯经常项目。 Brown(1999)Vo，( 1992)提出应带虑牵报 1.1 戒值法 告的工人阔外收入的扳倒。这些i[创收入总于低估发展中阎 凉的阔际收直平衡表.从而低伪资本外遇。般后，Mo咱M 这种方法通过比辍资本就人(RP 外债的净煽加和 FDI 的净流入)和法接流入资本的使用(即缎带项目赤字和外汇 Guara巩俐1988) ,Pustor( 1990) ，胁。，yceNdikumana(2ω1. 2以附 加上朗外资产存徽的利息收放，这一收益在使用代表性的凶 储骨的增加)来间接测lt 资事外溅。这个万法从标准的阁际 收支樵架人乎。 脱困1) 上，翁俯!ll凶际收支统计平衡量提(IMF 际市场利率成行11 算得到。 1.2 多利法 报告的阁际收文统计)，则资金的来源与使用1监ì1i相等。然 悦，由于这将统计可能对资卒搅动尤其是私人资事搅动的 战一方法阔的在于将正常资丰流动网非.ìE常流动、i量能 流动区别开来。 P仰ley (J986)将 个凶iÏ(没有纪筑在商际收 测量并不准确，故代之以能弊银行对外僚资端的统计。使用 ，世年衡我中的私人部门捋自国外资产产生的总收益舰为资 世界银行外债数据计算的资愈来源崩II 流人资本的使附， 其事生辑即被视为资本外逃。精也立法承认将正常和非I[常资 本外逃。缺古之，资本外边是基于摆脱国内当局控制的资阜 本流动分别开来的存在困难，日回此，把所有来报告的私人资 外流。 3喜和j法计算资本外边从计算国际收支平衡装的总贤本 本外流槐沟资本外逃。根据残傻法，资本外边的计算公式 外流开始，然后进行一系列修正向首先，误楚和遣漏项破认为 为:KF,= 6 EIJ+FI-CAD- 6FR;其中 KF 是根据残值怯问挥 是总的资本外流。其次，带虑世界倒行外债部量变动数据与 的资事外逃，6褒示变化，EO 是世界银行报告的总外债得 国际收直平衡表中报告的时外借贷数额的昌在异。第二二，使用 代密性的市场利率〈各费留储蓄利率)，攘攘国际收支平衡袤 囊，F1是 FDllft流人，CAO 是经常项目赤字，FR ~在窗}i 外 汇储备。文献中，残值#l略